深度报告-2026-07-08-东吴证券-环保行业跟踪周报_美埃充分受益AI驱动_存储扩产_龙净麻米错项目投运矿山绿电利润翻倍_34页_2mb

环保行业跟踪周报总结

核心内容

本周环保行业周报聚焦AI驱动、绿电发展、垃圾焚烧、生物油、环卫装备、锂电回收等关键领域，分析行业趋势、公司动态及投资建议。

主要观点

1. AI驱动与绿电发展

• AI赋能：全球半导体资本开支加速，2026年预计突破2000亿美元，中国占36%，AI技术推动效率提升，预计带来14%盈利弹性。
• 美埃科技：受益于AI驱动和存储扩产，成为半导体洁净设备与耗材龙头，出海布局进行中。
• 龙净环保：麻米措光伏项目提前建成，绿电利润有望翻倍，助力公司业绩增长。

2. 垃圾发电与盈利提升

• 垃圾焚烧：2025年板块ROE和分红能力显著提升，自由现金流转正，垃圾处理费理顺推动分红提升。
• 出海机会：印尼垃圾发电项目释放潜力，预计ROE达17.65%，高于国内基准。
• 重点推荐：龙净环保、瀚蓝环境、光大环境、海螺创业、军信股份、伟明环保等。

3. 生物油与资源增值

• 生物油板块：2025年业绩反转，收入+46%，净利润2.2亿元，政策驱动和能源价值中枢上行。
• SAF供不应求：价格周环比下降，UCO价格持平，资源端稀缺性凸显。
• 建议关注：山高环能、朗坤科技、卓越新能等。

4. 环卫装备电动化加速

• 新能源环卫车销量：2026年1-5月同比增长116.04%，渗透率提升至28.16%。
• 电动化趋势：河北增量最大，河南渗透率最高，盈峰环境、宇通重工、福龙马市占率领先。
• 建议关注：劲旅环境、玉禾田、侨银股份等。

5. 锂电回收与价格波动

• 金属锂价格：周环比下降1.4%，但碳酸锂价格上涨8.4%，影响锂电回收项目盈利能力。
• 单位毛利：锂电循环项目平均单位毛利0.33万元/吨，盈利预期逐步提升。
• 建议关注：高能环境、赛恩斯等。

关键信息

重点推荐公司

• 龙净环保：麻米措项目提前建成，绿电利润翻倍。
• **高能环境、赛恩斯、瀚蓝环境、绿色动力环保、光大环境、海螺创业、永兴股份、军信股份、伟明环保、三峰环境、兴蓉环境、洪城环境、中国水务、伟明环保、蓝天燃气、新奥能源、昆仑能源、九丰能源、宇通重工、景津装备、新奥股份、金科环境、英科再生、路德科技。

建议关注公司

• 大禹节水、联泰环保、旺能环境、北控水务集团、碧水源、浙富控股、中山公用。

业绩亮点

• 垃圾焚烧板块：2025年自由现金流转正，净利润增长显著，分红比例提升至45%。
• 生物油板块：2025年收入+46%，净利润2.2亿元，实现业绩反转。
• 水务运营：核心城市水价改革落地，经营性现金流改善，分红潜力提升。

行业动态

• “十五五”碳达峰行动方案：推动清洁能源、循环经济，强化环保标准与法律体系。
• 《纺织工业水污染物排放标准》：统一标准，强化水环境监管。
• “十四五”碧水保卫战成果：水生态环境质量实现转折性变化，黑臭水体治理成效显著。

风险提示

• 政策推广不及预期：可能影响行业增长。
• 财政支出低于预期：影响企业现金流。
• 行业竞争加剧：可能压缩利润空间。

行业表现

• 环保及公用事业指数：本周下跌2.46%，弱于大盘。
• 涨幅前十：祥龙电业、旺能环境、京源环保、严牌股份、通源环境、启迪环境、雪迪龙、美埃科技、国林科技、森远股份。
• 跌幅前十：盈峰环境、倍杰特、法尔胜、金圆股份、高能环境、万德斯、兴源环境、国中水务、皖仪科技、赛恩斯。

公司公告与动态

• 派发红利：创业环保、飞南资源、金科环境、钱江水利、钱江生化绿色动力等公司发布分红公告。
• 股权激励：皖仪科技、宇通重工、路德科技、兴蓉环境等公司发布激励计划或调整公告。
• 可转债相关：伟明环保、重庆水务、严牌股份、绿色动力等公司发布转债信息及转股调整。
• 重大合同：武汉天源因项目用地未定，重大合同作废。
• 诉讼仲裁：ST雪浪涉及诉讼，可能影响公司利润。
• 非公开发行股份：中国水务延期配售认股权证事项。

总结

本周环保行业周报全面分析了AI驱动、绿电发展、垃圾焚烧、生物油、环卫装备及锂电回收等核心领域，指出行业在政策支持、技术革新和市场需求的推动下，正迎来新的增长机会。重点推荐美埃科技、龙净环保等企业，同时建议关注生物油、水务运营及环卫装备等细分领域。行业整体呈现向好趋势，但需警惕政策和市场风险。