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西南期货研究所早间评论 2023年5月24日

贵金属

• 市场动态：美国初请失业金人数降幅显著，零售销售数据疲软，美联储官员讲话听得出，利率政策仍不明朗。
• 分析：避险情绪持续，建议暂时观望或做多金银比。
• 策略：暂不操作或金银比做多。

黑色金属板块

螺纹钢、热卷

• 基本面：淡季到来，需求减弱，但利润压缩促使钢厂减产。
• 行情趋势：螺纹钢需求由弱转稳；建议多单离场。

铁矿石

• 供需格局：需求萎缩，供应平稳，陷入需求过剩。
• 技术分析：建议守住前期低点附近多单；跌破支撑则止盈离场。

焦煤焦炭

• 供需关系：焦煤供应压力大，炼焦煤进口量高；焦炭需求受减产预期影响。
• 操盘建议：关注反弹做空机会。

能源化工板块

原油

• 趋势展望：短期震荡偏弱，长期下行压力仍存。
• 操作指南：建议逢高做空单。

甲醇

• 市场宏观：供应端逐步恢复，需求端承压。
• 行情判断：建议逢高做空。

天然橡胶

• 基本面：产区干旱天气影响，产区供应减速，但库存仍多。
• 策略：建议单边区间操作，09-01反套建议持有。

PVC

• 形势判断：库存高企，开工不足，高库存压力不减。
• 操作建议：暂观望，反弹建议抛空。

尿素

• 市场情况：库存高企，需求有限，供应短期压力大。
• 交易思路：建议等反弹机会做空翻多。

乙二醇

• 供需动态：供应收缩，港口库存高企，短期偏弱震荡。
• 建议：暂观望，等待企稳后布局多单。

PTA

• 供需平衡：供应收缩幅度大，成本支撑存在。
• 策略：逢高做空为主。

短纤

• 基本面：供应逐步恢复，需求清淡，预计走势偏弱。
• 操作建议：建议区间操作，中性看法。

基本金属板块

铜

• 基本面：供应格局偏紧，国内需求表现平平。
• 策略建议：恢复观望。

铝

• 供需关系：进口矿量高企，云南广西复产预期较大，库存下降；但消费活力不足。
• 操作建议：建议高抛低吸。

锌

• 基本面：供需边际逐步转平衡，库存下降，企业库存丰富。
• 建议：建议多单部分止盈，继续观察。

铅

• 基本面：原生铅产量偏紧，但需求处于淡季，库存下降但中长期偏空。
• 策略：建议高抛。

锡

• 基本面：进口矿量下降，价格处于低位调整，短期关注底部企稳的多头机会。

镍

• 供需：供需偏松格局延续，商家普遍对镍价高估。
• 操作：空头逐步离场。

农产品板块

豆粕

• 基本面：国内基本面偏强，外盘价格波动大。
• 策略：考虑空单减仓持有。

油脂

• 基本面：整体库存良好，出货放缓。
• 操作建议：试轻仓做多。

棉花&棉纱

• 基本面：短期偏空，长期偏多。
• 建议：空近多远，或分批做空。

苹果

• 基本面：库存仍有大量，竞争性水果上市，期货走势区间震荡。
• 操作：建议观望，暂不操作。

生猪

• 基本面：养殖利润差，大集团出栏偏主动，中长期供需偏宽松。
• 策略：期货远月反弹后，建议逢高试空。

鸡蛋

• 基本面：供应趋紧，需求依然偏弱。
• 建议：反弹后抛空为主。

玉米

• 基本面：港存下降，供给略显紧张，建议短期区间操作。