20220612-中泰期货-鸡蛋周度报告_天气致鸡蛋质量问题较多_蛋价持续走弱_7页_1007kb

鸡蛋周度报告总结

核心内容概述

本周鸡蛋市场整体呈现弱势，主要受天气影响导致鸡蛋质量问题增多，叠加梅雨季及消费低迷，使得蛋价持续走弱。尽管部分市场如北京出现红蛋短暂上涨，但整体仍以粉蛋下跌为主。当前蛋价虽处于历史同期偏高位，但现货市场压力较大，期货市场亦跟随下跌，且持仓量有所增加。

主要观点

1. 现货市场分析

• 蛋价走势：本周粉蛋均价跌至3.9元/斤，全面跌破4元；红蛋均价维持在4.2元/斤，相对稳定。
• 供给端：产区开产增加，老鸡延淘现象持续，导致在产存栏持续上升。
• 需求端：梅雨季到来，南方鸡蛋存储难度增加，下游拿货意愿下降，消费低迷。
• 库存情况：产业中间环节被动累库，存冷库蛋增加，对现货有一定支撑作用。
• 养殖户行为：养殖户进入综合成本线，鸡蛋惜售，对蛋价支撑有限，但下方空间较小。

2. 期货市场分析

• 期货走势：鸡蛋期货指数整体下跌，其中09合约跌幅最大，主力合约9月收盘于4666点。
• 持仓变化：鸡蛋期货总持仓增加2.4万手，显示市场看空情绪。
• 基差情况：期货升水750点，未来基差可能继续走弱，即期货强于现货。
• 合约展望：鸡蛋09合约面临存栏同比增加的压力和交割压力，维持偏空态势。

关键信息

供给端

• 开产水平：当前开产对应1月下旬补栏，开产处于偏高水平。
• 延淘趋势：老鸡延淘持续，淘鸡均价仍处于历史高位，5.5元/斤。
• 饲料成本：玉米价格下跌10元/吨，豆粕价格上涨50元/吨，饲料成本高位稳定。
• 养殖成本：以馆陶为例，小养殖户饲料成本为3.45元/斤，综合成本约3.95元/斤。
• 补栏情况：补栏积极性一般，蛋鸡苗价格下滑至3.5元/只。

消费端

• 蔬菜价格：蔬菜价格持续下跌，与鸡蛋价格比值处于低位，对鸡蛋消费形成压制。
• 猪肉价格：猪肉价格仍处于低位，对鸡蛋消费影响有限。
• 内销情况：端午后鸡蛋内销减弱，销区拿货减少，整体消费低迷。

风险提示

• 饲料成本上涨：饲料成本高位运行，可能进一步影响养殖利润。
• 补栏低迷：补栏积极性不高，可能导致未来供应紧张。
• 疫情变化：疫情可能对鸡蛋市场造成不确定性影响。
• 宏观风险：宏观经济环境变化可能对鸡蛋市场产生系统性影响。

图表信息

• 图1：主产区鸡蛋价格走势（元/斤）
• 图2：主产区蛋价历年走势（元/斤）
• 图3：红蛋均价-粉蛋均价（元/斤）
• 图4：鸡蛋期货持仓量（手）
• 图5：鸡蛋9月基差（现货-09）
• 图6：蛋鸡苗价格（元/羽）
• 图7：涕水35斤-45斤价差（元/斤）
• 图8：馆陶35斤-45斤价差（元/斤）
• 图9：淘汰鸡均价（元/斤）
• 图10：白羽肉毛鸡均价（元/斤）
• 图11：玉米和豆粕均价（元/吨）
• 图12：斤蛋利润（元/斤）
• 图13：猪肉平均批发价（元/公斤）
• 图14：28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤）

总结

当前鸡蛋市场受天气、消费及供给因素影响，整体呈现弱势。现货价格持续下跌，期货市场同步走弱，持仓量增加，市场情绪偏空。尽管存在产业存冷库支撑及养殖户惜售行为，但短期内蛋价仍面临较大下行压力。未来需重点关注天气变化、饲料成本、补栏情况及中秋前的供需变化。