20140304-招商证券_香港_-晨会报告_14页_384kb

文档内容总结

核心内容

1. 与迪士尼合作带来新市场

   • 百事公司和康师傅控股与上海迪士尼签署战略联盟协议，成为首要饮品供应商。
   • 预计这一合作将为百事和康师傅打开约15亿元的新市场。
   • 报告建议投资者在1月至4月股价调整期间逢低买入，预期2013-2015年每股收益（EPS）分别为0.08美元、0.10美元和0.12美元。
   • 使用现金流折现法和市盈率估值法，给出1年目标价港币25.4，重申买入评级。

2. 2014年2月中国PMI数据点评

   • 2014年2月制造业PMI指数为50.2%，环比下降0.3个百分点。
   • 数据表明需求趋冷，去库存压力上升，产能过剩问题仍未解决。
   • 生产经营活动预期指数上升至61.8%，但仅为同步指标，不具先行性。
   • 从业人员指数继续下滑，显示经济活动放缓，就业压力上升。

3. 中国房地产市场周报

   • 2014年2月重点城市新建住宅成交面积继续低迷。
   • 一线城市成交环比下降36%，北京、上海、广州、深圳周成交分别下降66%、37%、20%、35%。
   • 重点城市二手房成交面积同样低迷，一线城市和二线城市均出现环比和同比下跌。
   • 百城住宅价格指数环比上涨0.54%，同比上涨10.79%。
   • 重点城市住宅库存量环比下降，一线和二线分别下降1.1%和0.1%。
   • 报告建议关注新型城镇化、土地改革、养老等政策带来的利好，重点推荐世联行、格力等个股。

4. 全球及亚太市场指数表现

   • 香港恒生指数、金融分类、地产分类等均出现下跌，跌幅在0.43%至1.90%之间。
   • 世界主要指数如伦敦富时100、德国DAX、纽约道琼斯等也呈现下跌趋势，跌幅在0.72%至3.44%之间。
   • 亚太市场指数如韩国、台湾、新加坡等同样下跌，跌幅在0.44%至0.82%之间。

5. 全球大宗商品和外汇市场

   • 布伦特原油、黄金现货、LME期铝等价格有所波动，部分出现上涨。
   • 外汇市场中，美元/人民币、美元/港币等汇率保持稳定或略有波动。

主要观点

• 迪士尼合作：百事和康师傅与迪士尼的合作将带来新的市场机遇，投资者应关注其股价调整机会。
• PMI数据：2月PMI指数显示经济稳中趋降，需警惕需求趋冷和去库存压力。
• 房地产市场：房地产市场成交低迷，但价格指数仍保持上涨，政策利好可能带来结构性机会。
• 市场指数表现：全球及亚太市场普遍下跌，显示市场整体偏弱。
• 大宗商品波动：部分大宗商品如原油和黄金表现稳定，而铝和铜价格略有下跌。
• 外汇市场：美元/人民币和美元/港币汇率保持稳定，其他货币对如欧元/美元略有下跌。

关键信息

• 迪士尼合作：为百事和康师傅带来约15亿元的市场机会。
• PMI指数：2月制造业PMI为50.2%，略高于路透调查的50.1，显示季节性因素影响。
• 房地产市场：重点城市新房和二手房成交持续低迷，库存量下降，价格指数小幅上涨。
• 股票推荐：世联行、格力、中国海外发展、华润置地、富力地产、绿城中国、招商局置地、中升控股等被重点推荐。
• 市场走势：全球及亚太市场指数普遍下跌，显示市场承压。
• 政策影响：新型城镇化、土地改革、养老等政策利好，可能推动相关个股表现。
• 风险提示：房地产行业面临流动性风险和房产税扩围的担忧。

重点推荐股票

风险提示

• 房地产行业：流动性风险和房产税扩围可能引发市场过度担忧。
• 市场波动：全球及亚太市场普遍下跌，显示市场承压。
• 政策不确定性：两会召开前市场对调控表态和房产税推进存在担忧。

附录

• 图表：包括恒生指数、LME期铝、布伦特原油等市场走势图。
• 财经日志：列出近期公布的经济资料和业绩报告。

以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速理解文档内容。