> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广州期货7月7日早间期货品种策略总结 ## 核心内容概览 广州期货7月7日早间对多个期货品种进行了分析，涵盖了商品、能源、金属、化工等主要板块，整体市场情绪偏谨慎，多数品种面临供需矛盾、库存压力、成本支撑不足等挑战，短期内以震荡为主，中长期仍需关注政策、天气及需求端变化。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **玻璃 & 纯碱** - **玻璃**：进入季节性淡季，库存压力大，现货低位运行。冷修进展偏慢，产量环比下降不明显，关注后续冷修情况。 - **纯碱**：受季节性检修影响，短期产量下降，但产能过剩严重，库存仍处高位。光伏和浮法玻璃需求走弱，中长期基本面偏弱。 ### **螺纹钢** - 现货成交偏弱，热卷相对偏强。受梅雨季节影响，需求疲软，铁水产量回升，累库压力大。 - 云南等地安全事故发生后，原料供应紧张，黑色产业链短期承压。 - 建议逢高偏空操作，关注价格触及压力位后布局空单。 ### **PVC** - 乙烯法开工率显著提升，叠加原油回落，成本支撑增强，但需求端疲软。 - 行情预计冲高回落，短期维持低位震荡，主力合约参考4350-4650元/吨。 - 7-8月需求难有实质改善，不建议追高。 ### **乙二醇** - 港口库存处于近五年同期低位，检修支撑明显，短期期价震荡偏强。 - 7月为供应最紧窗口期，但需警惕8月后进口放量导致库存反转。 - 主力合约参考4000-4350元/吨，关注后续成本与进口预期。 ### **氧化铝 & 铝** - 氧化铝受铝土矿供应紧张影响，价格区间震荡，参考2650-2850元/吨。 - 电解铝开工率维持高位，但需求淡季与高库存压制价格，参考22500-24000元/吨。 ### **锌** - 锌价震荡运行，受矿端紧缺与冶炼亏损支撑，但高库存与淡季需求限制反弹空间。 - 主力合约参考23000-25000元/吨，短期区间操作为主。 ### **铸造铝合金** - 随沪铝区间波动，废铝成本支撑与淡季需求疲软相互制约，短期震荡为主。 ### **棉花** - 国内销售压力大，上涨幅度预计远逊于国际。关注新疆天气与下游补库情况。 - 高温天气担忧导致空头平仓，但实际影响需持续观察。 ### **油脂** - 厄尔尼诺现象加剧，全球供应预期下滑，支撑油脂反弹。 - 但国内需求疲软，反弹高度有限，建议关注天气与供需变化。 ### **白糖** - 国际糖价因欧洲天气和厄尔尼诺预期上涨，但国内销售压力大，涨幅有限。 - 建议关注国内需求改善及国际糖价走势。 ### **玉米 & 淀粉** - 玉米近月再创新低，期价弱势，但市场分歧较大，不建议入场做空。 - 淀粉期价相对较强，与玉米价差走扩，但短期方向不明，建议观望。 ### **畜禽养殖** - 生猪期价高开低走，基差走强，市场期待产能去化。 - 鸡蛋期价近强远弱，短期反弹空间有限，建议谨慎投资者观望。 ### **蛋白粕** - 美豆因天气担忧大幅上涨，国内蛋白粕受供需宽松影响，可能进入累库阶段。 - 建议关注北半球大豆产区天气，保持中性观点，可轻仓做多。 ### **沥青** - 供应端低位，但复产预期增强；需求端受降雨与跌价情绪压制。 - 期价维持窄幅震荡，关注炼厂复产节奏与终端需求恢复情况。 ### **聚烯烃** - PE供应逐步回升，需求淡季，价格承压。 - PP成本支撑弱，需求疲软，跟随原油波动为主。 ### **天然橡胶** - 厄尔尼诺现象可能影响割胶进程，短期震荡寻支撑。 - 轮胎开工小幅好转，但终端需求仍偏弱，关注7-8月天气与政策。 ### **集运指数** - 欧线提价为短期情绪支撑，但实际成本高于宣涨，落地效果存疑。 - 建议短期区间交易，关注7月下旬订舱承接情况。 ### **碳酸锂** - 港口库存环比上升，期价收跌，但美国国防部招标带来一定支撑。 - 下游排产环比增长，但库存压力仍大，建议前期多单持有。 ### **贵金属** - 贵金属价格下跌，美联储加息预期降温，宏观压力缓解。 - 长线逻辑让位于利率政策，建议维持偏空思路，警惕利率预期反复。 ### **镍** - 印尼镍矿配额政策未明确，短期震荡为主。 - 镍矿价格下跌，成本支撑松动，但库存积累趋势暂歇，参考12.2-13万元/吨。 ### **多晶硅** - 供应端开工率提升，但需求端疲软，库存持续积累。 - 光伏强制标准落地，但合规产能仍超需求，建议观望，参考32000-38000元/吨。 ### **工业硅** - 供应端逐步复产，需求疲软，成本支撑犹存。 - 短期价格震荡，参考区间8200-8800元/吨，关注大厂检修或政策扰动。 ### **铜** - 国内及LME库存去化，支撑铜价震荡偏强。 - 美元阶段性承压，但美联储偏鹰预期限制反弹空间，参考10.2-10.6万元/吨。 ### **锡** - 国内锡锭库存快速去化，但传统淡季与海外加息预期压制上涨。 - 现货升水支撑价格，建议区间交易，参考40-43万元/吨。 --- ## 总体趋势 - **震荡为主**：多数品种处于震荡区间，缺乏持续上涨或下跌动力。 - **供需矛盾突出**：库存高企、需求疲软、成本支撑不足是主要制约因素。 - **政策与天气影响大**：部分品种（如棉花、油脂、多晶硅）受政策及天气因素影响较大。 - **操作建议**：整体以逢高偏空、区间操作为主，不建议追高，需关注政策、天气及库存变化。 --- ## 投资建议 - **短期**：多品种维持震荡，逢高布局空单，严格止盈。 - **中长期**：关注政策导向、天气变化及行业供需改善信号。 - **风险提示**：市场情绪反复，需警惕宏观政策及产业消息带来的波动。