20260525-广州期货-早间策略丨广州期货5月25日早间期货品种策略_7页_250kb

广州期货5月25日早间期货品种策略总结

核心内容概述

广州期货于5月25日发布了早间期货品种策略分析，涵盖多个大宗商品及金融品种，重点分析了近期市场走势、供需变化、成本支撑、政策影响及未来走势预期。整体来看，多数品种受成本端、政策面及市场情绪影响，呈现震荡偏弱或区间震荡走势，部分品种如PVC、工业硅等则因短期情绪提振或成本传导出现反弹迹象。

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主要品种分析

棉花

• 趋势：郑棉或反复试探1.6关口支撑。
• 原因：巴基斯坦进口预期增加，国内下游进入淡季，库存高企，利空因素累积。
• 建议：关注供需变化及库存压力，操作上建议谨慎。

白糖

• 趋势：下方空间有限，价格偏弱运行。
• 原因：国内主产区丰产，库存高企，但国际成本支撑仍存。
• 建议：需关注后续出口与需求变化，操作上建议观望。

油脂

• 趋势：偏弱震荡。
• 原因：马来西亚棕榈油出口减少，原油走弱，食用油需求疲软。
• 建议：短期震荡为主，建议关注出口数据与原油走势。

碳酸锂

• 趋势：宽幅震荡。
• 原因：库存小幅去化，政策趋严，成本支撑增强。
• 建议：关注政策扰动与煤炭价格变化，建议跟踪主力合约4800-5350区间。

贵金属

• 趋势：震荡运行。
• 原因：美伊协议接近达成，市场风险偏好提升，但高油价与美债收益率压制上行空间。
• 建议：谨慎操作，留意持仓风险。

螺纹钢

• 趋势：走势偏弱。
• 原因：需求复苏缓慢，库存压力大，政策预期存在但基本面矛盾不突出。
• 建议：关注煤矿事故后续影响，短期走势偏强。

镍

• 趋势：区间震荡。
• 原因：成本支撑与库存压力交织，政策影响有限。
• 建议：参考14-15万元/吨区间，关注印尼政策及精炼镍库存变化。

不锈钢

• 趋势：震荡偏弱。
• 原因：印尼政策不涉及镍生铁，成本端支撑有限。
• 建议：参考14400-15400元/吨区间，关注政策与库存变化。

工业硅

• 趋势：震荡偏弱。
• 原因：丰水期复产预期压制期价，但需警惕煤炭安全检查带来的利多扰动。
• 建议：操作上建议前期空单离场，参考区间8200-9000元/吨。

多晶硅

• 趋势：震荡磨底。
• 原因：基本面疲弱，政策空窗期，需关注后续消息及煤炭安全检查。
• 建议：暂时观望，参考区间34000-44000元/吨。

天然橡胶

• 趋势：震荡偏强。
• 原因：厄尔尼诺现象可能影响产量，下游轮胎开工提升但库存累积。
• 建议：关注天气变化及厄尔尼诺影响，建议中性操作。

聚烯烃

• 趋势：随成本端回调。
• 原因：PE与PP需求疲软，供应端检修支撑有限。
• 建议：短期震荡偏弱，关注原油及天气变化。

锡

• 趋势：震荡偏多。
• 原因：AI半导体高景气及供应端扰动支撑锡价。
• 建议：参考区间40-45万元/吨，关注中东局势与锡矿供应。

铜

• 趋势：波动为主。
• 原因：宏观不明朗，供应端TC恶化支撑，但需求偏弱压制。
• 建议：维持中性观点，建议观望，参考区间10.2-10.8万元/吨。

沥青

• 趋势：回调为主。
• 原因：需求释放不足，成本端原油回调。
• 建议：短期震荡偏弱，关注需求变化与原油走势。

蛋白粕

• 趋势：震荡偏弱。
• 原因：全球供需宽松，下游需求疲软，预计进入累库阶段。
• 建议：谨慎操作，关注中东局势与天气变化。

畜禽养殖

• 趋势：鸡蛋期价继续上涨，生猪稳中偏强。
• 原因：现货表现强于预期，但梅雨季节可能带来回调压力。
• 建议：建议观望，关注库存去化与政策影响。

玉米与淀粉

• 趋势：震荡偏弱。
• 原因：供需缺乏利多，库存持续累积，需关注陈稻抛储与芽麦替代。
• 建议：短期观望，关注政策与市场变化。

集运指数

• 趋势：震荡偏弱。
• 原因：美伊谈判未完全敲定，原油价格波动影响运价。
• 建议：关注欧线回调风险，EC2606合约估值偏高。

PX/PTA

• 趋势：震荡偏弱。
• 原因：成本端支撑有限，供需格局偏弱，库存持续去化。
• 建议：关注美伊局势与PTA检修进度，参考区间5900-6400元/吨。

乙二醇

• 趋势：震荡偏弱。
• 原因：进口减少，国内检修增多，需求疲软，技术破位。
• 建议：短期震荡偏弱，参考区间4250-4800元/吨。

铸造铝合金

• 趋势：区间震荡。
• 原因：传统消费淡季，需求疲软，再生原料供应偏紧。
• 建议：关注原铝波动，建议参考22000-23500元/吨区间。

锌

• 趋势：区间震荡。
• 原因：矿冶矛盾深化，海外低库存支撑，国内需求疲软。
• 建议：关注冶炼端非计划减产，参考区间23500-25500元/吨。

氧化铝&电解铝

• 趋势：震荡偏弱。
• 原因：氧化铝供应过剩，电解铝库存高企，海外断供担忧。
• 建议：关注产能释放与成本变化，建议观望。

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关键信息汇总

• 成本端影响：多数品种受煤炭、原油等成本端支撑，但需求疲软限制涨幅。
• 政策扰动：印尼出口管控、美伊谈判、煤矿安全检查等政策因素对市场情绪和价格走势产生显著影响。
• 库存压力：多数品种库存高企，压制价格反弹空间，但部分品种如碳酸锂、PTA等库存小幅去化。
• 市场情绪：短期情绪波动频繁，如PVC、乙二醇等受突发事件影响出现反弹。

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总体建议

• 多数品种短期震荡偏弱，需关注成本端与政策面变化。
• 部分品种如PVC、工业硅等因短期情绪提振或成本传导出现反弹迹象。
• 建议投资者保持谨慎，关注市场消息面与基本面变化，合理控制仓位与风险。

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投资咨询业务资格

• 公司名称：广州期货股份有限公司
• 成立时间：2003年
• 注册资本：16.5亿元
• 实际控制人：广州市国资委
• 控股股东：越秀资本（股票代码：000987.SZ）
• 业务资格：具备期货经纪、投资咨询、资产管理、风险管理等业务资格，为五大交易所及能源交易中心会员。

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免责声明

本报告基于公开信息整理，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。