20260410-广州期货-早间策略丨广州期货4月10日早间期货品种策略_7页_243kb

广州期货4月10日早间期货品种策略总结

核心内容概述

广州期货4月10日早间对多个期货品种进行了策略分析，主要涉及商品期货、贵金属、工业品及农产品等，重点围绕供需关系、成本支撑、地缘政治影响、库存变化及市场情绪等方面展开。整体来看，市场在地缘政治不确定性、能源价格波动及行业基本面疲软的背景下，多数品种呈现震荡偏弱或震荡偏强的走势。

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主要品种策略分析

玻璃与纯碱

• 玻璃：

  • 需求启动缓慢，库存压力较大。
  • 部分冷修装置投产，产量环比下降。
  • 成本端受海外冲突影响，能源价格上涨。
  • 期价短期承压，关注冷修进展。

• 纯碱：

  • 产业检修影响情绪，但产量仍偏高。
  • 库存缓慢去化，光伏和浮法玻璃需求走弱。
  • 成本端受能源价格上涨影响，中长期基本面偏弱。
  • 期价近期反弹，但反弹空间受限。

螺纹钢

• 现货成交偏弱，旺季需求同比偏弱。
• 黑色系供应后期或减少，铁水产量小幅回升。
• 钢材出口许可证制度出台，基本面矛盾不突出。
• 需求端疲软，库存开始累库，短期走势偏弱。

乙二醇

• 供应缩减，期价下跌空间有限。
• 中东地缘冲突导致进口量锐减，库存下降。
• 需求端聚酯负荷稳定，但终端订单疲软。
• 短期受成本支撑与库存压制，期价运行区间4900-5600。

玉米与淀粉

• 玉米现货稳定，期价震荡反弹。

• 库存回升，销售进度落后于去年同期。

• 宏观及地缘政治因素（如美伊冲突）可能带来输入性通胀预期。

• 淀粉：

  • 现货持稳，期价略强于玉米。
  • 淀粉-玉米价差走扩受限，供需仍宽松。
  • 建议谨慎投资者观望，激进投资者可布局做缩价差。

鸡蛋

• 现货稳中有涨，期价分化。
• 在产蛋鸡存栏回落缓慢，市场担心产能去化中断。
• 期价对远月合约预期悲观，建议观望。

生猪

• 现货延续跌势，期价分化。
• 能繁母猪存栏仍高于正常水平，产能去化未完成。
• 猪价弱势视为刺激去化的前置条件，期价持续下跌。
• 建议谨慎投资者观望，等待后期做多机会。

蛋白粕

• 夜盘油粕反弹，但上涨驱动关注美伊冲突进展。
• 全球大豆供需宽松，需求端疲软。
• 建议投资者观望。

铜

• 短期呈现震荡偏强态势。
• 宏观情绪修复，地缘缓和提振市场。
• 库存去化及TC负值支撑价格。
• 期价参考区间9.5-10万元/吨。

锡

• 受半导体指数创新高提振，期价震荡偏强。
• 国内锡锭库存去化放缓，美伊谈判仍有不确定性。
• 修复性反弹空间有限，关注39-40万压力位。

铸造铝合金

• 随铝价波动，缺乏独立驱动。
• 废铝进项税政策趋严，成本支撑存在。
• 下游需求回暖不及预期，建议暂观望。

锌

• 期价维持盘整，关注低多机会。
• 矿端TC下行与冶炼成本抬升构成支撑。
• 需求疲软，库存去化缓慢。
• 期价参考区间22500-24500元/吨。

沥青

• 维持宽幅震荡格局。
• 原料端矛盾积累，炼厂保供汽柴油，产量下滑。
• 终端消费疲软，市场有价无市。
• 短期走势仍受地缘冲突影响。

工业硅

• 基本面缺乏改善，库存高企。
• 下游需求乏力，价格底部震荡。
• 期价参考区间8100-8600元/吨。

多晶硅

• 下游需求走弱，期价震荡偏弱。
• 光伏出口窗口关闭，一体化企业有减产迹象。
• 全产业链库存高位，期价预计震荡偏弱。
• 期价参考区间30000-36000元/吨。

不锈钢

• 弱需求强成本状态，印尼政策带来成本预期提振。
• 镍矿基准价公式调整，镍矿配额政策释放。
• 期价参考区间13800-14800元/吨。

镍

• 印尼计划修改镍矿基准价公式，提供价格支撑。
• 镍矿配额审批缓慢，现货偏紧。
• 期价参考区间13-14万元/吨。

氧化铝 & 电解铝

• 氧化铝：

  • 成本端支撑较强，但新产能投放压制价格弹性。
  • 期价参考区间2600-3000元/吨。

• 电解铝：

  • 海外供应中断风险推升地缘溢价。
  • 国内库存高压，需求提振缓慢。
  • 期价参考区间23500-25500元/吨。

聚烯烃（PE & PP）

• 短期震荡为主，供应端回归难度大。
• 下游需求回升缓慢，物流及成本因素影响走势。
• 期价受美伊局势影响较大。

贵金属

• 金银价格回升，避险情绪升温。
• 美元指数微跌，美伊谈判进展受关注。
• 铂价下跌，钯价上涨。

碳酸锂

• 现货价格下跌，期价回落。
• 供应端增速略慢于需求，维持紧平衡。
• 期价宽幅震荡，关注津巴布韦禁令事件进展。

天然橡胶

• 原料供应减少，成本端支撑延续。
• 下游全钢胎产销较好，短期胶价有支撑。
• 建议关注需求变化及原料供应情况。

棉花

• 郑棉冲击1.55关口动能不足。
• 外盘因天气因素大涨，国内1.5关口支撑较强。
• 建议关注外盘走势及国内支撑力度。

白糖

• 现货价格给予期价支撑。
• 失去原油价格提振后，走势震荡偏弱。
• 需关注库存变化及需求恢复情况。

油脂类

• 物流仍不通畅，油脂反弹。
• 受原油价格影响，走势受政策及天气因素影响。
• 各国或将出台掺混比例提升政策以缓解供应压力。

集运指数

• 中东局势反复，美伊会谈存在不确定性。
• 欧线运价反弹，但走势仍受消息面主导。
• 建议关注美伊谈判进展，防范局势反复。

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关键信息总结

• 地缘政治：美伊冲突、中东局势、霍尔木兹海峡通航不确定性、以色列与黎巴嫩会谈等事件对多个品种产生影响，尤其对能源、化工及运输市场。
• 成本端：能源价格波动、原料供应紧张、TC（加工费）下行、成本支撑减弱等是影响价格的重要因素。
• 供需关系：多数品种面临库存高企、需求疲软、供应收缩缓慢等问题，导致期价震荡偏弱。
• 宏观情绪：市场风险偏好回升但仍偏谨慎，避险情绪在地缘冲突背景下有所升温。
• 政策影响：出口退税取消、产能去化政策、印尼镍矿基准价调整、国内产业政策等对市场产生一定支撑或压制作用。

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建议与展望

• 多数品种建议谨慎观望，关注政策与地缘政治变化。
• 铜、锡、金银等品种短期存在反弹机会，但需警惕消息面扰动。
• 乙二醇、PVC、多晶硅等品种短期承压，关注成本支撑与库存变化。
• 沥青、淀粉、棉花等品种维持震荡格局，需关注供需动态及政策导向。

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附：分析师信息

姓名	从业资格	投资咨询
范红军	F03098791	Z0017690
冯亮	F03116059	Z0020256
谢紫琪	F3032560	Z0014338
许克元	F3022666	Z0013612
汤树彬	F03087862	Z0019545
薛晴	F3035906	Z0016940
傅超	F03087320	Z0019548