20240115-国泰期货-尿素_短期现货降价成交放量_趋势仍承压_3页_568kb

尿素市场分析总结

核心内容概述

2024年1月15日，尿素市场呈现短期现货价格下跌、成交量回升但趋势仍承压的态势。整体市场在供应端压力增加与需求端疲软的双重影响下，短期价格走势以震荡为主，趋势偏弱。

基本面跟踪

期货市场数据

现货市场价格

基差与月差

• 山东地区基差：242（+40）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：62（0）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：192（0）
• 月差（UR01-UR05）：142（+35）

供应端指标

• 开工率（%）：74.02（+0.09）
• 日产量（吨）：160,290（+200）

库存情况

• 生产企业库存：从59.93万吨下降至51.79万吨
• 社会库存：两广、交割区域及东北地区均处于中性偏高水平，贸易商库存高于往年同期

趋势强度分析

尿素趋势强度为 0，表明市场处于中性状态，整体趋势偏弱。

主要观点

现货市场

• 现货价格持续下跌，部分区域如中盈、临沂、东平价格分别跌至2200元/吨、2250元/吨、2180元/吨。
• 成交量在上周一至周六偏弱，但上周日因工厂及贸易商降价，成交有所好转。
• 现货价格预计呈现 抵抗式下跌，基本面压力仍偏大。

支撑因素

1. 工厂降价后可能带来成交放量，收单充足后可再次挺价3-4天。
2. 期现贸易商及传统贸易商有逢低采购动力，需求呈现 脉冲式释放。

压力因素

1. 基层需求启动缓慢，粮食价格低导致农户变现意愿不足，现金流紧张。
2. 显性库存及社会库存增加，贸易商囤货能力下降，采购以刚需为主。

供应端

• 1月12日尿素日产量下降至15.6万吨，开工率约74%。
• 2023年同期日产量为14.5万吨，较去年同日增加约1.1万吨。
• 1月尿素日度产量将维持同比高位，预计1月下旬达到 17.5万吨/日 以上。

需求端

• 基层需求偏弱，粮食价格低导致采购能力下降。
• 承储需求受政策影响有所延长，但整体储备驱动减弱。
• 预计1月将释放 30% 的承储需求。

市场展望

• 盘面走势：UR2405合约短期处于震荡格局，趋势仍偏弱。
• 短期预测：价格或有修复估值的可能，但空间有限。
• 趋势反转条件：需等待基层需求启动，市场情绪改善。

风险提示

• 基层需求启动缓慢，市场整体仍面临较大压力。
• 库存水平较高，可能抑制价格反弹空间。
• 价格波动受政策、天气及国际局势等多重因素影响。

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