20230828-万联证券-万联晨会_7页
报告摘要
万联晨会总结（2023年08月28日）
核心内容概述
本次晨会围绕A股市场走势、重要政策动态、行业数据及个股点评展开分析，重点讨论了市场流动性修复、行业景气度变化及政策对市场的影响。
市场回顾
- A股整体表现：周五A股三大指数整体回落，沪指收跌0.59%，深成指跌1.23%，创业板指跌1.17%。
- 成交情况：沪深两市成交额为7661亿元，北向资金净流出24亿元。
- 行业表现：银行、房地产、环保行业领涨；通信、计算机、传媒行业领跌。
- 概念板块：租售同权、生物质能发电涨幅居前；MLOps、数据安全、F5G概念跌幅居前。
重要新闻
1. 财政部：证券交易印花税减半征收
- 政策背景：为活跃资本市场、提振投资者信心。
- 实施时间：自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
2. 证监会政策调整
- IPO收紧：阶段性收紧IPO节奏，以促进投融资两端的动态平衡。
- 规范减持：对破发、破净或未进行现金分红的公司，限制控股股东及实际控制人减持。
- 降低两融保证金比例：融资保证金比例由100%降至80%，自2023年9月8日收市后实施。
3. 统计局：工业企业利润下降
- 1-7月数据：全国规模以上工业企业利润同比下降15.5%。
- 细分数据：国有控股企业利润同比下降20.3%，股份制企业下降16.6%，外商及港澳台商投资企业下降12.4%，私营企业下降10.7%。
研报精选
1. 市场流动性修复
- 宏观流动性：货币政策以支持“稳增长”为核心，流动性环境仍较为宽松。
- 权益市场：资产端流动性压力较低，交投热情有望回升。
- 负债端：北向资金流出，境内机构配置热度走弱。
- 行业建议：关注金融、周期、消费、稳定风格，尤其是非银金融、医药生物、房地产等行业。
2. 黄金珠宝行业分析
- 线上表现：7月线上成交额有所降温，淘系、京东同比涨幅收窄，苏宁跌幅收窄。
- 重点品牌：内资品牌如老庙、周六福、中国黄金表现较好，港资品牌如周大福、周生生表现不佳。
- 投资展望：短期消费场景恢复、国潮崛起推动行业景气度提升，中长期看好高端化趋势及多场景渗透。
3. 珠江啤酒（002461）点评
- 业绩表现：2023H1营收27.73亿元（同比+14.01%），归母净利润3.66亿元（同比+16.66%）。
- 产品结构：高端产品（雪堡、纯生）增长显著，尤其是97纯生和罐装产品。
- 研发进展：新增科研项目99项，获多项专利，产品矩阵持续优化。
- 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为6.95/7.92/9.95亿元，对应PE估值28/25/20倍，维持“买入”评级。
4. 爱美客（300896）点评
- 业绩高增长：2023H1营收14.59亿元（同比+64.93%），归母净利润9.63亿元（同比+64.66%）。
- 产品矩阵：注射类产品（凝胶类、溶液类）均实现增长，尤其是凝胶类产品。
- 新品发布：推出“濡白天使”、“如生天使”等新品，推动业绩增长。
- 在研项目：包括注射用A型肉毒毒素、利拉鲁肽注射液等，储备丰富。
- 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为20.94/29.32/37.42亿元，对应PE估值44/31/24倍，维持“买入”评级。
国内外市场表现
国内
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅% |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3,064.07 | -0.59% |
| 深证成指 | 10,130.47 | -1.23% |
| 沪深300 | 3,709.15 | -0.38% |
| 科创50 | 870.40 | -1.70% |
| 创业板指 | 2,040.40 | -1.17% |
| 上证50 | 2,485.33 | +0.18% |
| 上证180 | 7,962.26 | -0.16% |
| 上证基金 | 6,311.52 | -0.73% |
| 国债指数 | 204.39 | +0.01% |
国外
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅% |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 34,346.90 | +0.73% |
| S&P500 | 4,405.71 | +0.67% |
| 纳斯达克 | 13,590.65 | +0.94% |
| 日经225 | 31,624.28 | -2.05% |
| 恒生指数 | 17,956.38 | -1.40% |
| 美元指数 | 104.08 | +0.09% |
风险提示
- 市场风险：经济修复不及预期、政策效果不及预期。
- 行业风险：市场竞争加剧、原材料价格波动。
- 统计风险：数据统计偏误、萝卜投资统计有误及不全。
分析师信息
- 李滢：执业证书编号 S0270522030002
- 于天旭：执业证书编号 S0270522110001
- 陈雯：执业证书编号 S0270519060001
证券分析师承诺与免责声明
- 分析师承诺独立、客观地出具研究报告，不因报告内容获得任何补偿。
- 本报告由万联证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用。
- 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
- 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
- 报告内容不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途。
- 如需引用、刊发或转载，需注明出处，并不得有悖原意。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
