20241015-紫金天风-橡胶周报_等待新的驱动_27页_3mb

报告摘要

作者：王琪瑶期货从业证号：F03090212 交易咨询证号：Z0016781

市场盘面整体表现

近期，天然橡胶（RU）与顺丁橡胶（NR）期货价格均出现下跌，RU-NR价差有所收窄。UR1-5月差延续C结构趋势，短期走弱信号显著。

基本面分析

国内供应面中性偏多：半钢、全钢轮胎开工率上升，带动实际消费；老全乳去库放缓。进口方面，1-8月累计进口同比大幅下降，国内政策层面仍存在收储预期，多空交织。
泰国供应情况：泰国产区天气趋于良好，出口量环比略有增加，但今年以来累计同比下滑。原料价格下跌，同时由于下游难有新增库存，深色胶累库风险较小，形成阶段性支撑。
国内需求方面：消费端暂未出现明显改善迹象，半钢轮胎库存有所下降，全钢轮胎产能利用率小幅提升但底部库存仍然可观，整体需求偏弱。
市场库存动态：全乳胶社会库存处于偏低水平并略有减少，深色胶表现更加积极。
政策与国际贸易：需关注EUDR草案推迟落地对欧盟市场的潜在影响，国内财政会议倾注重点于经济托底，短期暂无政策转向预期。