> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 橡胶周报总结（2026.08.26） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月26日天然橡胶市场基本面及价格走势，认为当前橡胶市场处于供需双稳状态，基本面偏强格局未改，但需关注回调布局窗口。 ## 主要观点 - **天然橡胶基本面**：中性偏强 - 供应端：减产趋势尚未确立，7月天胶进口量低于预期，但泰国胶进口回升，显示利润对出口的压制，而非产能衰退。越南出口减少部分源于本地消耗增加，厄尔尼诺虽已确认，但实际对产量影响有限。 - 需求端：内外需均具韧性，7月轮胎出口同比大幅回落主要受欧盟反倾销政策影响，非外需崩塌。中东市场需求保持强劲，订单回补势头良好。 - **价格与价差**： - RU09-01月差为-985元/吨，较上周-40元/吨。 - RU-NR价差为2985元/吨，较上周-70元/吨，显示NR相对更强。 - 保税区STR20、SMR20、SIR20、非洲10号胶价格均上涨80美元/吨，显示国际市场价格走强。 - **供应情况**： - 泰国：因降雨扰动，原料供应增量缓慢，但树龄老化为减产主因，非气候因素。 - 越南：7月进口同比-4.6万吨，出口提升，显示本地消耗增加。 - 中国：7月天胶进口同比-5.5%，但1-7月累计同比-2.3%。国内供应中性偏弱，海南和云南割胶情况受气候影响，但对整体产量影响有限。 - **轮胎出口**： - 7月轮胎整体出口同比-15.2%，主因欧盟反倾销政策影响，非外需崩溃。 - 中东市场需求强劲，7月单月同比+23.8%，预计三季度延续。 - **库存情况**： - 中国天然橡胶社会库存截至8月23日当周为114.2万吨，环比下降1.17万吨。 - 青岛地区保税和一般贸易库存合计63.15万吨，环比下降1.65%。 - 期货库存方面，上期所RU库存14.48万吨，NR库存1.30万吨，显示市场交投活跃。 - **价格走势**： - 上海全乳胶价格为17900元/吨，较上周+550元/吨。 - RSS3现货价格为23650元/吨，较上周+350元/吨。 - 3L现货价格为18350元/吨，较上周+250元/吨。 - 轮胎企业陆续跟进提价，显示下游对原料成本上涨的传导压力。 ## 关键信息汇总 ### 供应端 - **中国进口**：7月天胶进口44.5万吨，同比-5.5%；胶乳进口同比-64.4%，为进口下滑主因。 - **泰国**：进口量同比+11.5%，显示供应回升，但降雨影响有限。 - **越南**：进口同比-42.9%，出口提升，显示本地需求增加。 - **厄尔尼诺影响**：虽已确认，但对产量影响较小，主产区降雨整体正常。 ### 需求端 - **轮胎出口**：7月整体出口同比-15.2%，主因欧盟反倾销政策影响，中东订单回补强劲。 - **内需**：下游涨价潮与5月类似，负反馈风险较低，无需担忧需求透支。 ### 库存数据 - **中国社会库存**：深色胶77.9万吨（环比-0.65%），浅色胶36.3万吨（环比-1.70%）。 - **青岛库存**：保税区库存6.99万吨（环比-2.70%），一般贸易库存56.17万吨（环比-1.51%）。 ### 价格与价差 - **RU主力价格**：截至8月25日，RU01收盘价未公布，但RU-NR价差为2985元/吨（较上周-70元/吨）。 - **非标价差**：泰混-RU01价差-995元/吨（较上周-10元/吨），泰混-NR价差-33元/吨（较上周-156元/吨）。 ### 轮胎企业调价动态 - **中策橡胶**：8月1日起内胎产品价格上调10%。 - **风神轮胎**：8月15日起TBR部分产品价格上调2%。 - **永盛轮胎、正道轮胎**：存在价格下调动作，整体调价情况与5月相似。 ## 总结 当前橡胶市场基本面偏强，供应尚未短缺，需求仍有韧性。尽管7月进口数据不及预期，但主要源于基数效应及局部需求变化，而非趋势性减产。厄尔尼诺对产量影响有限，国内库存处于季节性下降区间，期货库存保持活跃。轮胎企业调价显示下游对原料成本上涨的应对，但负反馈风险较低。整体来看，市场等待回调布局窗口，建议关注供需变化及价格波动。 ```