20221125-瑞达期货-焦煤市场周报_终端震荡利润修复_盘面反映乐观情绪_13页_806kb

2022年11月25日焦煤市场周报总结

核心内容概述

本周国内炼焦煤市场整体偏强运行，主要受供应收紧、下游补库需求增加及宏观利好等因素影响，煤价有所上调。然而，钢厂后续仍存在限产预期，预计短期市场将偏弱震荡。期货市场方面，焦煤主力合约价格上涨，但跨期价差有所收窄，基差下跌，现货市场则维持稳定。

主要观点

1. 市场走势

• 焦煤期货：JM2301合约探底回升，周中大幅下探后周五重新站上5日均线，整体呈震荡走势。
• 焦煤现货：山西柳林主焦煤、京唐港进口主焦煤及山西晋中中硫主焦煤价格均与上周持平，市场暂稳。
• 基差：本周焦煤基差为-103元/吨，较前一周下跌9.5元/吨，显示期货贴水程度加深。

2. 供应端

• 原煤产量：2022年10月全国原煤产量37009.5万吨，同比增长1.2%，环比下降4.3%；1-10月累计产量同比增长10%。
• 煤炭进口：10月全国进口煤炭2918万吨，环比减少11.71%，同比下降8.31%；1-10月累计进口煤炭同比下降10.5%。
• 洗煤厂情况：洗煤厂开工率微升0.14%，原煤库存减少0.63万吨，精煤库存增加3万吨，显示洗煤厂库存结构有所改善。

3. 库存情况

• 进口炼焦煤港口库存：京唐港、日照港库存减少，连云港库存增加，总库存减少3.1万吨。
• 焦钢厂炼焦煤库存：焦钢厂库存增加2.3万吨，总库存达803.57万吨。
• 焦化厂可用天数：独立焦化厂炼焦煤库存可用天数增至12.8天，较上周增加0.6天，显示焦化厂库存压力有所缓解。

4. 需求端

• 独立焦企产能利用率：本周产能利用率提升0.1%，显示生产活动有所恢复。
• 焦炭产量：10月焦炭产量同比增长8%，环比下降2.05%；1-10月累计产量同比增长0.7%，显示焦炭市场整体需求稳定。

关键信息

期货市场数据

• 焦煤主力合约价格：截至11月25日，JM2301收盘价2203元/吨，较前一周上涨9.5元/吨。
• 跨期价差：JM2305与JM2301价差为-512.5元/吨，较前一周下跌24元/吨。
• 持仓情况：焦煤前20名持仓净多增加，显示市场多头情绪有所增强。
• 仓单变化：焦煤仓单保持0手，与上周持平。

现货市场数据

• 山西柳林主焦煤：报价2350元/吨，与上周持平。
• 京唐港进口主焦煤：市场价2350元/吨，与上周持平。
• 山西晋中中硫主焦煤：报价2100元/吨，与上周持平。

产业分析

供应与库存

• 原煤产量：9月炼焦煤产量同比增长3.99%，环比增长3.86%；1-9月累计产量同比增长3.19%。
• 进口量：9月进口炼焦煤同比增长57.48%，环比增长6.85%；1-9月累计进口量同比增长29.81%。
• 港口库存：进口炼焦煤港口总库存减少3.1万吨，主要港口库存均有不同程度下降。
• 焦钢厂库存：焦钢厂炼焦煤库存增加2.3万吨，总库存达803.57万吨。

需求与产能

• 焦炭产量：10月焦炭产量同比增长8%，环比下降2.05%；1-10月累计产量同比增长0.7%。
• 焦化厂产能利用率：本周独立焦企产能利用率提升至65.2%，显示生产活动有所恢复。

预计走势

• 短期展望：钢厂限产预期仍存，焦煤价格预计偏弱震荡。
• 操作建议：建议以震荡思路对待焦煤期货，关注成材需求变化及宏观政策动向。

瑞达期货研究院简介

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