20250916-广发期货-_特殊商品_日报_5页_722kb

产业期现日报总结

天然橡胶

核心内容

• 现货价格：云南国营全乳胶(SCRWF)价格为15000元/吨，泰标混合胶报价15150元/吨，杯胶国际市场FOB中间价为52.20泰铢/公斤，胶水国际市场FOB中间价为56.20泰铢/公斤，西双版纳州胶块与胶水价格保持稳定。
• 基差变动：全乳胶基差为-995元/吨，胶水价差为-845元/吨，整体基差有所回落。
• 月间价差：9-1价差为-1055元/吨，1-5价差为-5元/吨，5-9价差为1060元/吨，显示市场对远月合约的预期偏强。
• 基本面数据：泰国、印尼、印度7月产量均有所上升，中国产量小幅下降。国内轮胎产量环比下降，出口量上升，进口量略有增加。生产成本略有下降，生产毛利有所回升。
• 库存变化：保税区库存环比下降，厂库库存微降，青岛保税库入库率上升，出库率也有所提高，但整体库存仍偏高。
• 观点：供应端成本支撑尚存，下游需求疲软，天胶基本面变动不大。建议关注主产区旺产期原料产出情况，若原料上量顺利则择机高空，否则胶价可能延续高位运行。

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玻璃与纯碱

核心内容

• 现货价格：玻璃华东报价1220元/吨，华北报价1150元/吨，价格保持稳定。纯碱华北报价1300元/吨，华东报价1250元/吨，价格也未出现明显波动。
• 基差变动：玻璃2505合约基差为-134元/吨，纯碱2505合约基差为-68元/吨，基差有所收窄。
• 月间价差：玻璃2505与2509价差为-134元/吨，纯碱2505与2509价差为-15元/吨，显示市场对远月合约的预期偏弱。
• 基本面数据：玻璃产量和出口量保持稳定，纯碱开工率上升，周产量增加，但库存仍偏高。
• 库存变化：玻璃厂库库存下降，纯碱厂库库存微降，但贸易库存继续走高。
• 观点：玻璃和纯碱受宏观情绪提振，但基本面偏弱。玻璃市场对旺季需求预期较强，纯碱则需关注政策落地及产能调控情况。建议短线上观望，中线关注旺季需求表现。

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原木

核心内容

• 现货价格：原木2509合约价格为760元/立方米，2511为804.5元/立方米，2601为824元/立方米，价格保持稳定。
• 基差变动：9月15日01合约基差为-74.0元/立方米，显示市场对远月合约的预期偏弱。
• 月间价差：2510-2511价差为-20元/立方米，2511-2512价差为-370元/立方米，价差波动较大。
• 基本面数据：全国工业硅产量环比上升，新疆、云南、四川开工率均有提升，但库存压力显现。
• 库存变化：全国针叶原木总库存为302万立方米，较上周增加8万立方米，库存小幅累库。
• 观点：原木市场供需双弱，价格持稳。建议逢低做多，关注旺季出货情况及政策影响。

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工业硅

核心内容

• 现货价格：N型复投料价格为51550元/吨，N型颗粒硅价格为48500元/吨，价格保持稳定。
• 基差变动：N型料基差为-1995元/吨，硅片价格略有上涨。
• 月间价差：主力合约价格为53545元/吨，其他合约价差波动显著，显示市场对远月合约预期存在分歧。
• 基本面数据：工业硅产量环比上升，但部分产能有出清预期。多晶硅产量环比上升，硅片产量小幅增加。
• 库存变化：多晶硅库存小幅上升，硅片库存略有下降，仓单库存微增。
• 观点：短期受政策预期影响，价格易涨难跌。中长期需关注产能出清及需求变化，建议谨慎操作，关注自律会议及补库情况。

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光伏产业

核心内容

• 现货价格：N型复投料、颗粒硅价格稳定，硅片价格略有上涨，组件价格保持不变。
• 基差变动：N型料基差为-1995元/吨，硅片价格略有上涨，显示市场对现货价格的支撑。
• 期货价格：主力合约价格为53545元/吨，其他合约价差波动较大，市场预期分歧明显。
• 基本面数据：硅片产量小幅上升，多晶硅产量环比提升，但净出口量下降。
• 库存变化：多晶硅库存小幅上升，硅片库存略有下降，仓单库存微增。
• 观点：短期交易政策预期，价格波动风险较大。中长期需关注供需变化及政策落地，建议谨慎操作。

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总结

天然橡胶

• 价格：现货价格小幅上涨，基差回落。
• 供需：供应端成本支撑尚存，下游需求疲软。
• 库存：库存去库预期存在，关注原料产出情况。

玻璃与纯碱

• 价格：价格稳定，基差收窄。
• 供需：玻璃和纯碱基本面偏弱，但受宏观情绪提振。
• 库存：纯碱库存转移至中下游，玻璃库存去库。
• 观点：建议短线上观望，中线关注旺季需求及政策落地。

原木

• 价格：价格保持稳定，基差收窄。
• 供需：供需双弱，库存微增。
• 观点：建议逢低做多，关注旺季出货及政策影响。

工业硅

• 价格：价格稳定，基差波动。
• 供需：产量上升，库存压力显现。
• 观点：短期受政策预期影响，建议谨慎操作，关注产能出清及需求变化。

光伏产业

• 价格：现货价格稳定，期货价格波动。
• 供需：多晶硅产量上升，硅片需求稳定。
• 库存：多晶硅库存上升，硅片库存下降。
• 观点：短期交易政策预期，中长期需关注供需变化及政策落地。