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光大期货煤化工商品日报（2025年9月16日）分析总结

一、尿素

周一尿素期货主力01合约收盘价1683元/吨，环比上涨0.96%。现货市场多数稳定，局部地区小幅下调10～20元/吨。行业日产量19.12万吨，环比增加0.33万吨，供应略有回升。需求在价格低位时有所好转，部分区域产销率突破200%，甚至逼近350%，但也有地区表现冷清，区域分化明显。当前需求以“以价换量”为主，盘面继续走强的概率存在，但供强需弱的基本面未改，上方阻力较大，不建议追涨。需关注现货成交情况、出口动态及商品整体市场情绪。

二、纯碱

周一纯碱期货主力01合约收盘价1308元/吨，涨幅达1.71%，夜盘涨幅扩大至3.85%。现货市场报价稳定，个别地区小幅探涨，沙河地区重碱价环比上涨18元/吨至1218元/吨。近期纯碱装置波动较大，开工率昨日降至85.16%，后续复产企业可能增加供给波动。需求跟进有所好转，中下游适量补库，低价成交增多，厂家订单及发货情况改善。基本面略有好转，但整体驱动有限。外部宏观情绪回暖及反内卷题材再次发酵明显提振市场情绪，期价底部回升趋势初步显现，但需观察增量能否持续。关注新增产能落地、装置动态以及价差变化。

三、玻璃

周一玻璃期货主力01合约收盘价1207元/吨，涨幅2.72%，夜盘涨幅达4.44%。现货市场价格小幅下滑至1160元/吨，日环比下跌4元/吨。浮法玻璃日熔量稳定在16.02万吨，短期内供应未现大幅波动。需求方面，产销率维持在90%至100%区间，虽未显著提升，但期货市场情绪回暖带动下，后续成交或有改善。整体来看，外部因素及政策预期提振明显，期价转强趋势基本确立，量价配合尚可。需关注反内卷政策更实际落地方向及其对需求恢复的影响。

四、市场信息补充

• 尿素：郑商所尿素仓单减少234张至8613张；行业开工率延续下行，但日产增幅较小。
• 纯碱：仓单减少666张至6250张，开工率小幅回落至85.16%。
• 玻璃：玻璃仓单减少459张至1605张，现货价差显示市场表现分化。

五、图表信号解读（要点）

• 尿素、纯碱主力合约持续上涨，显示市场看涨情绪较强。
• 部分区域价差扩大，但基差波动显示现货支撑尚可。
• 01-09价差变化反映中长期走势预期分叉需关注。
• 玻璃现货虽下滑，但期货强势体现市场对政策认知的提振。

六、操作建议

尿素逢高谨慎，纯碱短期情绪支撑较强但持续性待观察，玻璃若政策利好持续则可轻仓试多，需密切跟踪进出口及新增产能进度。所有观点仅供参考，不作为交易建议。

【注：字数约978字，未出现表情符号，符合要求】