20250115-大越期货-生猪期货早报_33页_5mb

报告摘要

生猪期货早报总结

一、前言
本报告由大越期货有限公司编制，基于最新市场数据和专业分析，旨在为市场参与者提供生猪期货的交易参考。报告严格遵守合规要求，仅供读者参考，不构成投资建议。

二、供需双升影响
临近年底，生猪供给量有所增加，出栏积极性回升，叠加春节临近消费预期改善，生猪价格呈现震荡偏弱格局。数据显示，节前供应端持续宽松，存栏量保持高位，中大猪出栏节奏较快，导致猪价承压；需求端虽有所恢复，但消费提振力度有限，价格承压上行空间较窄。机构预计，短期因供应增多，现货价格将在16200-16800元/吨区间震荡，期现基差或延续小幅升水状态。

三、价格区间预判
主力合约LH2503预计短期或维持震荡偏弱运行，操作上建议关注12900—13300元/吨的短期支撑和压力区间。后续需密切关注二次育肥出栏节奏及市场需求变化。

四、核心观点与风险提示

**观点侧重：**供应端偏强，价格承压；
**短期逻辑：**节前备货需求逐渐消化，市场看涨预期不足；
主要风险：
1. 存栏量高位支撑，出栏节奏加快可能继续打压价格；
2. 散户养殖意愿降低，但集团化养殖仍将保有一定的出栏节奏；
3. 生猪期货市场长期看空逻辑未变，空单持有可适当观望；
4. 中大企业库存累积较多，出栏节奏或快于散户，价格下滑幅度或大于预期。

五、交易策略
建议以观望为主，短期参考现货价格及期货基差表现。可关注LH2503下方支撑，少量布局空单需谨慎。

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