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报告摘要

宏观策略点评

市场概况

1. A股表现：今日A股成交额较上日缩量约20% (976208亿元)，两融余额下降。
2. 股比变化：小盘股表现优于大盘股，资金在小微盘股与高股息大盘股间轮动。
3. 行业表现：有色金属、房地产、美容护理走强，家电、银行、纺织服饰表现疲软。
4. 政策消息：1. 国新办调整房地产税收，降低交易负担；2. 台积电4nm芯片量产消息提振半导体相关板块；3. 春节需求带动旅游板块上行。

后市展望

短期预计震荡为主，增量资金不足，市场情绪底部有支撑；长期期待政策落地，整体仍有上行空间。

固收点评

转债推荐：渝水转债

• 发行规模190亿元，债底估值安全。
• 转股溢价率预计30%，上市首日可能炒作，网上中签率预计0.083%。

行业与个股点评

推荐个股

1. 361度 (01361HK)

   • 电商流水增长稳定，线下门店升级。
   • 门店效能提升为主要增长动力。

2. 重庆百货 (600729)

   • 公司经营稳健，国企改革加深。
   • 国补政策刺激零售板块回暖，调整归母净利润预测。

3. 北方华创 (002371)

   • 利润增速高，平台型半导体设备龙头。
   • 工艺覆盖广泛，国产替代带动需求。

4. 顺丰同城 (09699HK)

   • 同城配送需求上升，Q4业绩预告强劲。
   • 县域下沉市场拓展，新市场值得关注。

风崄提示

市场风格变化，政策不及预期、资金进场意愿不足、业绩未达预期等。