20240407-宝城期货-钢材周报_基本面改善有限_钢价弱稳运行_12页_2mb

钢材周报专业研究总结

核心观点

螺纹钢

• 供应端：产量小幅回升289万吨，但整体仍处于低位，低供应格局对钢价形成支撑。
• 需求端：周度表需环比下降，终端补库虽带来短期成交放量，但持续性待观察，需求表现不及预期，地产低迷对建筑钢材需求改善构成隐忧。
• 价格走势：期现价格弱稳运行，市场预期驱动不足，短期钢价易承压，关注基建端变化。

热轧卷板

• 供应端：产量创年内新高（环比增361万吨），库存高位增加了市场压力。
• 需求端：高频成交数据触底回升，但因下游冷轧高库存、高产量及冷热价差收缩，需求存在隐忧，出口需求亦未改善。
• 价格走势：期现价格触底回升，供需格局预期走弱，叠加市场情绪偏弱，价格承压偏弱运行。

市场回顾

• 价格波动：螺纹钢现货价格周环比持平；热卷现货价格小幅上涨。
• 供需及盈利
  • 供应：高炉开工率与产能利用率环比上升，产量延续增长。
  • 需求：螺纹钢表需小幅回落，热卷表需维持高位。
  • 库存：全国螺纹钢与热卷库存均延续去化，但月度去化量有限。
  • 盈利：钢企盈利占比显著改善，但成本下行仍对钢价形成拖累。

结论

钢材供需格局变化明显，短期钢价维持偏弱运行，需关注需求释放情况及成本变化。