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国债期货早报总结（2021.3.10）

核心内容概览

本报告为2021年3月10日的国债期货早报，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面、主力持仓及结论等关键信息，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点

• 基本面：经合组织（OECD）大幅上调全球经济增长预期，预计2021年全球经济增长为5.6%，较此前预测的4.2%有所提高。预计到年中全球产出将恢复至疫情前水平，2022年经济增长预期为4.0%。
• 资金面：3月9日，央行公开市场进行100亿元逆回购操作，到期100亿元，显示短期流动性保持中性。
• 基差：TS、TF、T主力合约基差分别为0.1082、0.2455、0.2231，均显示现券升水期货，对多头有利。
• 库存：TS、TF、T主力合约可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体库存处于中性水平。
• 盘面：TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，且20日线呈向下趋势，表明短期走势偏多。
• 主力持仓：TS主力净空，空头减少；TF和T主力均净多，多头增加，显示市场情绪偏多。
• 结论：建议投资者多单持有。

行情回顾

• T2106：现价97.07，下跌0.09%，成交量6.86万，持仓量119222，日增仓-2353。
• TF2103：现价99.315，下跌0.08%，成交量2.47万，持仓量57626，日增仓+965。
• TS2103：现价100.055，下跌0.03%，成交量1万，持仓量16996，日增仓+472。

市场分析

• 银存间质押式回购利率：显示市场资金面状况，DR利率为参考指标。
• 中债国债到期收益率：反映市场对国债的收益率预期。
• 国债期限利差：体现不同期限国债之间的利差变化，对市场趋势判断有重要参考价值。
• CTD券基差：T2106、TF2106、TS2106的CTD券基差图显示，基差均呈上升趋势，现券升水期货，对多头有利。

风险提示与免责声明

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总结

本早报指出，全球经济增长预期上调，市场基本面偏多。资金面保持中性，基差显示现券升水期货，对多头有利。库存处于中性水平，盘面走势偏多，主力合约持仓显示多头增加。建议投资者在当前市场环境下多单持有，但需注意市场变化带来的风险。