20251120-银河期货-煤炭日报_4页_1mb

煤炭市场日报总结（2025年11月20日）

市场回顾

港口煤炭市场呈现供需僵持格局，现货报价整体稳定。主要港口动力煤价格区间为5500大卡840-850元/吨，5000大卡740-750元/吨，4500大卡640-650元/吨。非电企业各产区现货价差异明显，内蒙、山西和榆林地区价格区间分布在580-620元/吨、610-660元/吨和490-530元/吨等范围。

重要资讯

国家统计局数据显示，10月规上工业发电量同比增长7.9%，同比增速较上月提升。1-10月累计发电量同比增长2.3%。

逻辑分析

供应端

主产地煤矿整体保持限产状态，开工率不升反降；供应收缩主要来自内蒙、陕西、山西，产量维持390万吨/日水平。进口方面因需求减弱，但国际煤价上涨限制进口供应流通。

需求端

电厂运行负荷维持60%-70%，库存处于中高位但呈去库趋势。采购方面以长协为主，仅有部分电厂少量市场煤采购。日耗偏低导致内蒙、沿海等地港口调入减少。

库存情况

环渤海港口库存2448万吨，处于中性水平。多数电厂库存高于往年同期但目的地港调入停滞，而长协电、高日耗电厂急需下单造成价格上扬。

价格走势

港口平仓价连续上涨，预计短期内维持稳定运行。化工煤由于需求尚可，价格涨幅虽放缓。