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久泰邦达能源控股有限公司2025年中期报告总结

公司治理

• 董事会: 执行董事余邦平（主席）、余支龙、李学忠、刘启铭、余瀟；独立非执行董事方伟豪、Punnya Niraan DE SILVA、司泽毓、游树珊。
• 主要办事处: 中国贵州省六盘水市，香港九龙九龙商金融创新中心，开曼群岛Ugland House。

行业回顾

• 2025年上半年，中国经济保持稳健，但动力煤及冶金煤价格急剧下跌。
• 贵州省煤炭行业面临市场调整、利润空间压缩及政府调控压力。
• 煤价下跌影响煤炭企业盈利，但部分领域如泥煤和煤层气需求增长。

生产与销售

• 产量: 2025年上半年，红果煤矿产量348,315吨（产能1,200千吨），使用率29.0%；苞谷山煤矿329,788吨，使用率27.5%；谢家河沟煤矿256,946吨，使用率57.1%。
• 销售: 精煤平均售价同比下跌39.6%，销售量增加；泥煤销售量大增83.5%，中煤销售缓慢下降。

财务表现

• 收益: 2025年上半年收益为5.92亿元人民币，同比减少31.9%，主要由煤炭价格下跌引起。
• 毛利: 毛利率从55.4%降至28.4%，利润为300万元人民币，同比下降98.9%。
• 现金流: 银行结余14.6亿元人民币，但净负债4.4亿元；融资成本下降，但其他收入大幅减少。

风险与机遇

• 关键风险: 煤炭价格波动、地质条件复杂导致产量延迟、环保和合规成本上升。
• 机遇: 贵州重点煤矿开发、电力需求回升及煤层气产业发展。
• 战略: 补贴科技投资，优先产品质量，提升效率，稳固市场地位。

未来展望

• 经济支撑基础设建设和工业产出，但煤炭需求仍受供应链限制。
• 预计2025年下半年价格小幅回升，但增长存在不确定因素。
• 公司将加大煤矿产能，并深化开发贵州煤炭基地。

财务与流动性

• 銀行及其他借款总额9.17亿元人民币，公司债务比率较低（0.36）。
• 外汇风险较小，信贷风险管理良好，无重大或有负债。