20260519-广州期货-早间策略丨广州期货5月19日早间期货品种策略_7页_247kb

早间策略 | 广州期货5月19日早间期货品种策略总结

核心内容概述

广州期货于5月19日发布早间商品及金融期货策略分析，涵盖锌、铸造铝合金、氧化铝&铝、乙二醇、PX/PTA、碳酸锂、贵金属、PVC、沥青、聚烯烃、天然橡胶、玉米与淀粉、畜禽养殖、蛋白粕、铜、锡、工业硅、多晶硅、不锈钢、镍、螺纹钢、玻璃、纯碱、油脂、白糖、棉花、集运指数等品种的行情研判。

主要观点与关键信息

锌

• 趋势：回调盘整
• 影响因素：美伊谈判分歧未解，冶炼端事故频发及检修增多，成本支撑增强。
• 库存情况：国内高库存，LME低库存，内外价差修复及出口窗口开启是去库关键。
• 价格区间：23500-25500元/吨

铸造铝合金

• 趋势：缺乏独立驱动，跟随铝价运行
• 影响因素：废铝成本随原铝波动，再生铝厂开工率小幅回落，终端需求疲软。
• 价格区间：22500-24000元/吨

氧化铝&铝

• 趋势：震荡运行
• 影响因素：进口铝土矿到港量增加，国内新投产能释放，但高成本产能亏损，库存压力较大。
• 价格区间：2650-2950元/吨

乙二醇

• 趋势：短期偏弱震荡
• 影响因素：进口量缩减、港口库存去库缓慢、聚酯负荷低迷。
• 价格区间：4600-5000元/吨

PX/PTA

• 趋势：震荡偏强
• 影响因素：PX成本支撑、PTA行业检修、出口增长带动去库。
• 价格区间：6300-6800元/吨

碳酸锂

• 趋势：震荡运行
• 影响因素：库存环比下降，产能爬坡进度不及预期，基差支撑明显。
• 价格区间：震荡运行，关注库存变化

贵金属

• 趋势：宽幅震荡
• 影响因素：市场加息预期升温，中东局势紧张提升避险需求。
• 价格区间：维持震荡，谨慎操作

PVC

• 趋势：供需矛盾缓和，但高库存压制价格
• 影响因素：春季检修导致供应收缩，需求季节性回升，但节奏缓慢。
• 价格区间：5000-5500元/吨

沥青

• 趋势：跟随原油价格波动
• 影响因素：原料供应紧张，炼厂利润不佳，北方施工需求启动缓慢。
• 价格区间：随原油波动

聚烯烃

• 趋势：跟随成本端波动
• 影响因素：PE开工回升，PP复产缓慢，下游需求疲软。
• 价格区间：随原油波动

天然橡胶

• 趋势：震荡偏强
• 影响因素：主产区干旱缓解，社会库存回升，市场担忧厄尔尼诺气候影响产出。
• 价格区间：震荡偏强

玉米与淀粉

• 趋势：偏弱震荡
• 影响因素：供需基本面疲软，陈稻抛储消息引发担忧，淀粉-玉米价差走扩。
• 建议：观望为主，关注抛储底价

畜禽养殖

• 趋势：谨慎看多
• 影响因素：鸡蛋期价上涨，生猪存栏高位，库存去化缓慢。
• 建议：激进投资者可考虑持有多单，谨慎投资者观望

蛋白粕

• 趋势：中性偏弱
• 影响因素：美豆期价反弹，国内蛋白粕供增需减，后期或进入累库阶段。
• 建议：观望为主，关注天气及政策影响

铜

• 趋势：区间宽幅震荡
• 影响因素：铜精矿趋紧，TC走弱，但下游需求疲软，库存去库放缓。
• 价格区间：10.2-10.8万元/吨

锡

• 趋势：区间震荡
• 影响因素：美伊局势影响市场情绪，半导体板块波动传导至锡价。
• 价格区间：39-43万元/吨

工业硅

• 趋势：震荡偏弱
• 影响因素：丰水期供应压力增加，下游需求疲软，库存高位。
• 价格区间：8200-9000元/吨

多晶硅

• 趋势：底部震荡
• 影响因素：成本支撑与过剩压力交织，头部企业复产计划待观察。
• 价格区间：34000-44000元/吨

不锈钢

• 趋势：震荡整理
• 影响因素：镍铁成本托底，但不锈钢需求未明显改善。
• 价格区间：14400-15400元/吨

镍

• 趋势：震荡偏强
• 影响因素：印尼政策延迟、硫磺供应紧张，成本支撑未结束。
• 价格区间：13.8-15万元/吨

螺纹钢

• 趋势：短期偏弱
• 影响因素：现货成交偏弱，热卷需求带动，出口政策出台，宏观扰动偏多。
• 建议：关注政策与库存变化

玻璃

• 趋势：震荡偏弱
• 影响因素：进入淡季，库存高位，冷修进展影响产量。
• 建议：关注后续冷修情况

纯碱

• 趋势：偏弱运行
• 影响因素：产量偏高，库存缓慢去库，光伏与玻璃需求走弱。
• 建议：关注成本端变化

油脂

• 趋势：震荡偏强
• 影响因素：原油走强带动油脂震荡偏强，厄尔尼诺现象影响棕榈油产量。
• 价格区间：震荡偏强

白糖

• 趋势：承压回落
• 影响因素：国内丰产，库存高企，国际糖市短缺预期未兑现。
• 建议：关注国内供应与库存变化

棉花

• 趋势：试探支撑
• 影响因素：巴西出口量增加，国内需求淡季，库存偏低。
• 建议：关注支撑位与政策变化

集运指数

• 趋势：整体看多，短线回调风险存在
• 影响因素：地缘局势、成本上升及运力管控推动运价上涨，但涨幅较大需警惕回调。
• 价格区间：EC2606合约存在回调整固需求

总结建议

• 商品市场：多数品种受成本支撑与宏观情绪影响，短期震荡为主，需关注库存变化及政策动向。
• 金融市场：贵金属受地缘与加息预期影响，呈现宽幅震荡。
• 操作策略：建议投资者保持谨慎，以观望为主，关注关键消息面及价格区间突破信号。

关于我们

• 公司背景：广州期货股份有限公司成立于2003年，注册资本16.5亿元，为国有控股企业。
• 业务范围：具备期货经纪、咨询、资产管理、风险管理等资质，可代理所有国内期货品种交易。
• 实际控制人：广州市国资委
• 控股股东：越秀资本（股票代码：000987.SZ）

免责声明

本报告信息来源于公开资料，广州期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作风险自担。