20260512-广州期货-早间策略丨广州期货5月12日早间期货品种策略_7页_247kb

广州期货5月12日早间期货品种策略总结

核心内容概览

广州期货于5月12日早间发布商品期货策略分析，涵盖多个品种，包括PVC、乙二醇、PX/PTA、沥青、棉花、白糖、油脂、聚烯烃、天然橡胶、玉米与淀粉、畜禽养殖、蛋白粕、铸造铝合金、锌、多晶硅、工业硅、不锈钢、镍、贵金属、碳酸锂、氧化铝与电解铝、铜、锡、螺纹钢、玻璃、纯碱及集运指数等。各品种策略均基于供需关系、成本变化、政策预期及市场情绪等因素综合分析，为投资者提供操作建议与价格区间参考。

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主要品种策略分析

PVC

• 供需：供应端收缩，但下游需求仍偏弱，高库存压制采购积极性。
• 成本端：电石价格企稳，支撑PVC价格。
• 策略：短期反弹，但持续性需观察，建议关注2609合约，运行区间5000-5500元/吨。

乙二醇

• 供应：进口锐减，国内装置开工回升，但中东供应仍偏紧。
• 需求：聚酯及终端织造开工低迷，刚需不足。
• 策略：中期支撑逻辑成立，预计价格偏强震荡，运行区间4600-5100元/吨。

PX/PTA

• 成本端：PX成本支撑偏弱，PTA加工费修复。
• 供需：PTA及聚酯开工率下调，供需去库。
• 策略：价格震荡偏强，运行区间6200-6900元/吨。

沥青

• 供应：炼厂排产意愿低，供应收缩。
• 需求：北方复工慢，南方降雨影响施工。
• 策略：短期价格随地缘政治变化，运行区间参考22000-23500元/吨。

棉花

• 供应：巴西出口量大幅增加，国内纺织业亏损。
• 需求：终端库存较低，但需求疲软。
• 策略：高位风险显现，建议谨慎操作。

白糖

• 供应：广西及云南丰产，库存高企。
• 需求：国际合约受成本及天气影响支撑。
• 策略：低点已过，反弹空间受限。

油脂

• 供应：马来棕榈油产量下降，厄尔尼诺现象预期。
• 需求：高价抑制消费。
• 策略：多空交织，预计震荡整理。

聚烯烃

• 供应：PE开工小幅回升，PP检修装置较多。
• 需求：下游需求疲软，负反馈持续。
• 策略：短期跟随原油表现，操作建议观望。

天然橡胶

• 供应：胶水紧缺，原料价格稳定。
• 需求：轮胎企业检修，消费疲软。
• 策略：短期价格偏强，关注厄尔尼诺影响，运行区间参考22000-23500元/吨。

玉米与淀粉

• 玉米：现货偏弱，陈稻抛储预期带来压力。
• 淀粉：价格弱于玉米，库存累积。
• 策略：建议观望，关注陈稻抛储底价。

畜禽养殖

• 鸡蛋：现货上涨，但远月预期仍偏弱。
• 生猪：现货偏弱，政策预期支撑。
• 策略：鸡蛋建议谨慎看多，生猪维持中性，建议观望。

蛋白粕

• 供应：全球供需宽松，南美大豆上市。
• 需求：畜禽养殖亏损，需求下滑。
• 策略：建议谨慎投资者观望，激进者可轻仓操作。

铸造铝合金

• 供应：废铝流通量增加，再生铝开工率下行。
• 需求：终端订单不足，消费疲软。
• 策略：价格主要跟随铝价震荡，运行区间22000-23500元/吨。

锌

• 供应：原料紧缺，检修增多。
• 需求：下游消费改善有限，库存累增。
• 策略：震荡向上，关注减产兑现及库存去化，运行区间23500-25500元/吨。

多晶硅

• 供应：排产稳定，库存小增。
• 需求：下游采购意愿不足。
• 策略：建议关注反弹后高空机会，运行区间35000-45000元/吨。

工业硅

• 供应：开工率下调，丰水期复产压力大。
• 需求：下游需求疲弱，库存高位。
• 策略：谨慎看待上方空间，关注高空机会，运行区间8300-9400元/吨。

不锈钢

• 供应：国内钢厂排产高位，社会库存积累。
• 需求：印尼政策扰动，成本支撑与库存压力交织。
• 策略：短期震荡，关注需求承接及印尼政策，运行区间14500-15500元/吨。

镍

• 供应：印尼政策延迟，MHP供应收缩。
• 需求：精炼镍供应充足，需求疲软。
• 策略：短期偏强，关注政策及成本支撑，运行区间14.2-15.5万元/吨。

贵金属

• 供应：美伊谈判僵局，地缘风险上升。
• 需求：避险情绪升温，资金流入白银。
• 策略：银价走强，建议关注地缘进展，金价震荡。

碳酸锂

• 供应：锂精矿发运增加，国内政策利好。
• 需求：下游排产增长，需求乐观。
• 策略：期价震荡偏强，关注资金止盈风险，运行区间205020元/吨。

氧化铝&电解铝

• 供应：氧化铝进口矿到港量高，电解铝海外减产。
• 需求：国内需求恢复缓慢，库存压力大。
• 策略：氧化铝关注反弹后高空，电解铝偏强震荡，运行区间23000-25000元/吨。

铜

• 供应：铜矿供应趋紧，TC走弱。
• 需求：国内需求支撑，出口韧性良好。
• 策略：维持震荡偏多，关注4月CPI数据，运行区间10.2-10.8万元/吨。

锡

• 供应：锡价受半导体指数提振。
• 需求：实体消费受抑制，库存累增。
• 策略：短期资金博弈，建议区间波段操作，运行区间40-45万元/吨。

螺纹钢

• 供应：国内供应后期减少，铁水回升。
• 需求：制造业需求带动热卷成交好转，但整体需求疲软。
• 策略：短期走势偏弱，关注出口政策及宏观情绪。

玻璃

• 供应：产量下降，冷修持续。
• 需求：深加工订单较差，库存压力大。
• 策略：关注后续冷修进展，短期偏弱。

纯碱

• 供应：检修影响情绪，但产量仍偏高。
• 需求：光伏及浮法玻璃走弱。
• 策略：基本面偏弱，建议观望。

集运指数

• 供应：霍尔木兹海峡通航改善，但美伊谈判不确定性仍存。
• 需求：节后货量回升快于预期，SCFI持续上涨。
• 策略：建议关注EC2606合约上行节奏，短期偏强。

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关键信息总结

• 地缘政治：美伊谈判僵局、霍尔木兹海峡局势、中东供应紧张等持续影响能源及工业品价格。
• 成本端：原油价格波动、电石、硫磺等成本支撑部分品种。
• 库存变化：多数品种库存处于高位或持续累库，压制价格反弹。
• 政策预期：国内反内卷、出口政策、环保督查等政策对市场情绪及供需产生影响。
• 行业动态：部分行业检修计划落地，产能逐步释放或收缩，影响供需格局。

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操作建议

• PVC：反弹持续性需观察，建议关注2609合约。
• 乙二醇：中期支撑逻辑成立，建议偏多操作。
• PX/PTA：震荡偏强，关注成本支撑与出口改善。
• 沥青：短期跟随地缘政治变化，建议观望。
• 棉花：高位风险显现，建议谨慎操作。
• 白糖：低点已过，反弹空间受限。
• 油脂：多空交织，震荡整理。
• 聚烯烃：跟随原油波动，建议观望。
• 天然橡胶：短期偏强，关注厄尔尼诺影响。
• 玉米与淀粉：建议关注陈稻抛储消息，短期观望。
• 畜禽养殖：鸡蛋建议谨慎看多，生猪维持中性。
• 蛋白粕：建议观望，关注南美大豆上市及政策变化。
• 铸造铝合金：跟随铝价震荡，建议观望。
• 锌：震荡向上，关注减产兑现及库存去化。
• 多晶硅：建议关注反弹后高空机会。
• 工业硅：谨慎看待上方空间，关注高空机会。
• 不锈钢：短期震荡，关注印尼政策及需求承接。
• 镍：短期偏强，关注政策及成本支撑。
• 贵金属：银价走强，金价震荡，关注地缘进展。
• 碳酸锂：震荡偏强，关注资金止盈风险。
• 氧化铝&电解铝：建议关注反弹后高空，电解铝偏强震荡。
• 铜：维持震荡偏多，关注宏观数据。
• 锡：短期资金博弈，建议区间波段操作。
• 螺纹钢：短期偏弱，关注出口政策及宏观情绪。
• 玻璃：关注冷修进展，短期偏弱。
• 纯碱：基本面偏弱，建议观望。
• 集运指数：短期偏强，关注EC2609合约。

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风险提示

• 市场情绪波动大，需警惕地缘政治风险。
• 高库存压制价格反弹，需关注去库节奏。
• 政策变化可能对供需格局产生影响，建议密切跟踪。
• 成本端波动对部分品种价格影响显著，需关注原油、电石、硫磺等价格变化。

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联系信息

广州期货股份有限公司
成立于2003年，国有控股，注册资本16.5亿元，实际控制人为广州市国资委，控股股东为越秀资本。
具备期货经纪、交易咨询、资产管理、风险管理等业务资格，可代理国内所有期货品种交易。