20250112-德邦证券-计算机行业周报_财政发力_计算机板块基座夯实_2页

计算机行业周报（德邦证券）

投资要点

1. 财政政策前瞻

   • 2025年财政政策保持积极导向，明确了提高财政赤字率、扩大政府债务规模等措施，同时加大债务置换，支持地方化解债务风险。
   • 此次政策发力预计将为稳增长、调结构提供强大支撑，并积极推进财政信息化建设。

2. 财政信息化需求上升

   • 预算管理一体化进程与“预算10”向“预算20”转型将推动财政信息化建设，带动IT相关服务需求增长。
   • 财政部门加强财政数字化治理将有效支撑财政改革与发展，带动计算机相关企业的业务提升。

3. 信创市场加速发展

   • 外部技术封锁加剧，财政加大对科技自主领域的支持力度，促使国产信创产品加速替代。
   • 明确2025年财政支持将增强国产替代信心，并刺激国内产业链的繁荣发展。

4. 顺周期行业压力与机会

   • 顺周期行业的IT企业长期面临政府回款压力，资金周转及利润影响相对明显。
   • 随着财政赤字加大与债务化解政策的推进，顺周期行业IT服务有望逐渐恢复正常支出水平，助力企业修复盈利状况。

投资建议

1. 关注财政IT方向：博思软件、中科江南、税友股份、金桥信息、新点软件、数字政通
2. 关注信创领域：中国软件、达梦数据、纳思达、金山办公、启明星辰、太极股份
3. 关注顺周期行业标的：如海康威视、深信服、科大讯飞等

风险提示

• 政策实施进度不及预期
• 宏观经济波动影响
• 下游IT采购预算延迟或取消

信息披露
分析师：陈涵泊、李佩京、王思
德邦证券研究团队
如需完整研报，请查阅德邦证券发布。