20231216-恒力期货-能化周报_临近年末_关注预期与现实的博弈_98页_6mb

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能化周报-临近年末关注预期与现实的博弈核心观点

原油

• 基金净多继续回落：关注地缘风险仍为短线驱动。
• 供应：俄罗斯出口恢复，圭亚那领土争端影响未来增产预期。
• 需求：美国航班增加，航煤需求回升。
• 库存：EIA库存去库，但库欣库存累库，供需暂未显著改善。
• 价格展望：短期或震荡，长期重心下移，布伦特80美元压力较大。

汽柴油

• 供应：原油配额可能下放，山东炼厂开工提升，供应压力小幅增加。
• 需求：汽油终端备货结束，柴油淡季需求走弱，但贸易商库存偏低或支撑价格。
• 价格结构：汽油裂解价差走强，柴油利润修复，批零价差扩大。

石脑油

• 供应结构扰动：开工率小幅回落，丙烷价差走强，但裂解利润仍处于亏损。
• 需求：汽油裂解走强对芳烃价格形成支撑，但乙烯需求疲软。

芳烃

• 略有企稳迹象：美亚价差走强，但需求端丙烷无替代优势。

聚酯

• 关注终端预期差：下游需求强现实但年末淡季或压制市场情绪。
• 产量：聚酯负荷略有下降，织造、印染开工率下滑。

甲醇

• 谨防下跌风险：基差走强，进口高利润压力大，短期有回调可能。
• 供应增量大：12月开工率高，供应宽松格局难改。
• 港口库存去库不畅，或。
• 需求：烯烃负荷居高，但非核心驱动。

聚烯烃

• 延续震荡市观点：成本端指引弱化，基差走弱，库存去化缓慢。

其他摘要按板块提取，保持结构清晰。