20131009-湘财证券-晨会纪要_24页_7mb

报告摘要

湘财证券研究所晨会纪要总结

核心内容概述

本晨会纪要发布于2013年10月9日，主要围绕A股市场策略、行业研究、公司动态及投资建议等方面展开，重点分析了三中全会改革预期、市场波动、行业景气度、上市公司动态以及政策利好对市场的影响。

主要观点与关键信息

一、A股市场策略

市场趋势：短期市场区间震荡，预计在2150-2270点之间波动，市场面临三中全会改革政策及外部风险（如美联储退出QE、美国债务违约）。
投资机会：建议关注通信、医药、新能源、节能减排、军工等板块，以及土改、二胎等改革主题。
Alpha策略：动量组合表现优于反转组合，市场仍以宽幅震荡为主，预计未来1-2个月内趋势性走势概率不大。

二、行业动态与投资建议

1. 纺织服装行业

上周纺织服装板块绝对收益率-0.85%，但跑赢上证指数0.12个百分点。
重点跟踪户外用品与休闲服饰行业涨幅居前，但行业性机会尚未显现。
投资建议：10月服装行业整体机会较小，建议关注基数较低的公司。

2. 化工行业

化工行业涨跌互现，推荐新和成和梅花集团。
丁二烯价格持续上涨，预计中短期维持乐观。
新和成上调维生素A报价20%，预计四季度价格温和回暖。
涂料行业三季报显示销售增长21%，净利润增长33%-42%，原材料成本下降是主要原因。

3. 房地产与建材

百城住宅均价连续16个月上涨，四季度政策仍以稳定为主。
雾霾天气推动室内空气治理行业发展，空气净化器和专业治理公司迎来发展机遇。
甲醛等装修污染治理市场空间巨大，年需求达400-500亿元。

4. 通信设备行业

通信设备行业整体毛利率逐季回升，中兴通讯扭亏，预计前三季度净利润增长129.40%-144.11%。
4G牌照发放预期明确，带动4G概念股全面上涨，相关公司如中兴通讯、杰赛科技、烽火通信等受到资金追捧。
4G投资高峰期临近，通信行业有望进入超预期发展路径。

5. 新能源与环保

垃圾发电行业快速发展，多家上市公司如桑德环境、中国光大国际、盛运股份等加快项目布局。
丁二烯、甲醇等化工品价格持续上涨，环保政策推动下相关行业关注度上升。

6. 电子与可弯曲OLED

韩国三星和LG宣布推出可弯曲OLED手机面板，推动相关供应商股价上涨。
面板厂商面临库存高企与终端需求低迷的双重压力，价格持续下滑。

公司动态

三一重工

与帕尔菲格集团深化合作，提升汽车起重机产品竞争力。
海外业务占比超20%，海外扩张显著。
估值与盈利预测：2013-2015年EPS分别为0.66元、0.81元、0.97元，上调评级至“买入”，目标价9.72元。

青岛海尔

定向增发229545505股，引入KKR作为战略投资者。
募集资金33.82亿元，用于补充流动资金及物联网智慧家电发展。

新闻聚焦

4G牌照发放预期：工信部预计年底发放4G牌照，带动通信行业投资热情。
国庆假期消费：银联卡交易增长显著，旅游出行与创新支付领域表现突出。
物流业景气度：9月LPI为53.3%，反映物流经济活动稳中趋升，需求基础稳固。
国际版淘宝：服装、手机、假发为热销商品，美国市场占比高，跨境电商前景广阔。

特别事件

海通证券收购恒信金融集团：首次涉足融资租赁领域，金额达43.76亿元，有助于完善综合金融服务平台。
A股新增开户数：当周新增开户数突破11万户，市场活跃度提升。
三季报业绩预告：977家上市公司发布业绩预告，62%同比上涨，中钢天源业绩增长396倍，为最大增幅。

投资建议汇总

行业	投资建议
通信	关注4G相关设备及服务，重点推荐中兴通讯、杰赛科技、烽火通信等
医药	重点关注行业景气度及政策利好
新能源	关注政策推动下的成长性行业
节能减排	政策导向明确，建议关注相关企业
军工	市场不确定性下，建议关注政策受益板块
融资租赁	市场潜力大，建议关注海通证券等涉足该领域的券商
垃圾发电	行业进入快速发展期，建议关注桑德环境、中国光大国际等
室内空气治理	市场需求增长，建议关注空气净化器及相关治理服务企业

投资评级体系

买入：未来6-12个月收益率领先沪深300指数15%以上
增持：未来6-12个月收益率领先沪深300指数5%-15%
中性：未来6-12个月收益率与沪深300指数相差-5%至5%
减持：未来6-12个月收益率落后沪深300指数5%以上
卖出：未来6-12个月收益率落后沪深300指数15%以上

总结

本次晨会内容全面覆盖A股市场走势、行业动态、公司研究及投资建议，重点强调改革预期、市场震荡及主题投资机会。在政策与市场双重推动下，通信、医药、新能源、环保等板块表现积极，而房地产与纺织服装行业仍需关注基本面变化。同时，海通证券的收购行为预示着券商业务多元化趋势，值得关注。整体来看，市场处于调整期，投资者应关注政策导向与行业景气度，把握主题性投资机会。

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