20260120-国投期货-农产品日报_3页_3mb

农产品操作评级总结

核心内容概览

本报告对多种农产品进行了操作评级分析，涵盖豆类、油料、谷物及畜产品等市场。评级分为红、绿星级，分别代表趋势性上涨和下跌，同时根据操作性分为一颗星、两颗星、三颗星及白星，以评估市场机会与风险。

主要观点与关键信息

1. 豆类市场（豆一、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油）

• 豆一：本周三中储粮将举行双向竞价专场，关注成交情况对价格的指引。现货市场优质优价，供应偏紧，但价格上涨抑制了需求。
• 豆粕：库存同比上升，需关注美豆出口及南美天气变化对供需的影响。
• 豆油 & 棕榈油：豆棕油震荡偏强，棕榈油出口环比增加，产量下降，边际改善。美豆油供需状态有望同比收紧，维持震荡思路。
• 菜粕 & 菜油：国内菜系期价小幅反弹，加拿大菜籽、菜粕贸易政策变化预期已被消化，菜粕走势弱于菜油。进口澳籽尚未压榨，下游库存低位，供给紧张。预计短期菜系以筑底波动为主，菜油略强于菜粕。

2. 玉米市场

• 东北及北港现货价格稳中偏弱，深加工企业收购价总体平稳，个别企业小幅提价。
• 国储及地方储备拍卖增多，可能形成价格压力。
• 短期大连玉米期货以震荡偏弱为主，需关注东北售粮进度及拍卖情况。

3. 生猪市场

• 生猪期货03合约大幅走弱，资金减仓，多头离场。
• 现货价格回调，北方省份出栏积极性增强。
• 统计局数据显示2025年生猪出栏量及猪肉产量同比增加，但能繁母猪存栏持续下降，行业产能收缩。
• 预计明年上半年猪价仍面临低点，短期价格承压。

4. 鸡蛋市场

• 鸡蛋期货表现偏弱，多个合约创近期新低，跌破60日均线。
• 现货价格在连续强势后回调，河北地区小蛋价格下调。
• 短期期现货价格转弱，但中长期行业基本面改善，存栏下降趋势未变，仍建议逢低做多。

评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势驱动明显，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势明确，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

总体策略建议

• 豆类：关注政策和天气变化，维持震荡思路。
• 玉米：短期偏弱，注意拍卖及售粮进度。
• 生猪：短期承压，中长期需关注产能变化。
• 鸡蛋：短期偏弱，中长期逢低布局。