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农产品日报总结（2026年1月20日）

核心内容

本日报主要分析了玉米、豆粕、油脂、鸡蛋和生猪五大农产品期货品种的市场走势及影响因素，同时提供了市场信息和品种价差、基差的相关数据。

主要观点

1. 玉米

• 市场表现：周一玉米期价承压下行，3、5月合约持仓增加，期价震荡调整。
• 现货情况：东北玉米价格基本稳定，港口主流收购价格稳定，产区行情暂无调整。华北地区玉米价格偏强运行，受雨雪天气影响，到货量维持低位，企业提价促收效果有限。
• 技术分析：玉米期价震荡偏弱，产区潮粮收购价格上涨，5月合约期价下行，基差走强。
• 策略建议：震荡偏弱，关注资金和情绪变化。

2. 豆粕

• 市场表现：周一豆粕震荡运行，国内蛋白粕偏弱，菜粕跌幅超过2%。
• 影响因素：中加关系改善，加菜籽进口或将重新开放，引发菜粕价格回落。市场关注加菜籽进口放开节奏。
• 供需分析：豆粕节前去库趋势，下游滚动采购，上游挺价为主。现货供应宽松及成本支撑，市场震荡偏空。
• 策略建议：双卖策略。

3. 油脂

• 市场表现：油脂市场分化运行，豆油和棕榈油小幅走高，菜油跌幅接近1%。
• 国际因素：印尼取消B50生物燃料政策，BMD棕榈油价格几乎不变，国际市场关注马棕数据和美生柴政策。
• 国内库存：三大油脂库存总量198.54万吨，环比减少1.45%，同比增加6.67%。库存压力边际减少，节前维持去库状态。
• 策略建议：卖看跌期权。

4. 鸡蛋

• 市场表现：鸡蛋期货回调，主力2603合约日收跌1.6%，报收3023元/500千克。
• 现货价格：全国鸡蛋价格3.68元/斤，环比微跌。产区价格稳定，销区部分市场价格上涨。
• 供需分析：终端走货稳定，贸易商按需采购。随着蛋价反弹，销区到货量增加，短期供给充足，警惕价格回调。
• 中长期展望：养殖亏损持续缩窄，不利于产能去化，关注资金和情绪变化。

5. 生猪

• 市场表现：生猪期货早盘震荡，午后快速下跌，主力2603合约收跌2.3%，报收11750元/吨。
• 现货价格：昨日中国生猪日度均价13.26元/公斤，环比上涨0.54元/公斤。南方地区挺价情绪浓厚，北方部分养殖端仍有惜售心态。
• 影响因素：统计局数据不及预期，叠加周边商品及市场情绪，期货盘中大幅下跌。但四季度大猪需求支撑，价格或趋稳。
• 策略建议：关注养殖端情绪变化及市场情绪波动。

关键信息

1. 市场信息

• 大豆进口：1月进口大豆到港量下降，预计全月压榨量约800万吨，同比增加约70万吨。
• 大豆价格：美国大豆CNF报价473美元/吨，较巴西大豆高25~29美元/吨；折合华南到港完税成本4183元/吨，较巴西高558~589元/吨。
• 钢材产量：2025年12月粗钢产量6818万吨，同比减少10.3%；钢材产量11531万吨，同比减少3.8%。
• 粮食产量：2025年全年粮食总产量71488万吨，增长1.2%。其中玉米产量增长2.1%，大豆产量增长1.3%。
• GDP数据：2025年全年GDP1401879亿元，增长5.0%。四季度GDP环比增长1.2%。

品种价差与基差

• 图表1至图表8展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋和生猪的5-9合约价差。
• 图表9至图表16展示了上述品种的基差情况。
• 数据来源为wind及光大期货研究所。

研究团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得最佳农产品分析师称号，参与多项合作项目。
• 侯雪玲：豆类分析师，期货从业十余年，多次获奖，参与与南开大学的合作项目。
• 孔海兰：鸡蛋、生猪行业研究员，经济学硕士，担任第一财经频道嘉宾分析师，多次接受采访。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。
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