20250807-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

报告总结

分析师：胡毓秀
从业资格证号：F03105325
投资咨询证：Z0021337

焦煤分析

• 基本面：山西超产检查持续扰动市场，资源偏紧预期增强。下游采购谨慎，焦煤价格上涨受阻，但煤矿库存压力小，挺价意愿强；期货偏强运行支撑现货报价小幅上行，多头因素存续。
• 基差：现货价格与期货贴水，基差偏空。
• 库存：钢厂、港口、独立焦企库存总体增加45.9万吨，库存偏空。
• 盘面：日线向上，价格在20日线上方，多头因素中性偏强。
• 主力持仓：焦煤主力净空头且空头增仓，偏空因素增加。
• 展望：焦钢企业补库节奏趋缓，短期焦煤价格预期偏强运行，但钢焦利润受压或阻碍需求释放。

焦炭分析

• 基本面：原料煤价格涨幅收窄，焦炭第五轮提涨落地，焦企盈利改善，供应量增大。库存多数维持低位，焦炭供应压力增长但仍具支撑，多头因素有所上升。
• 基差：现货价格略贴期货，基差偏空。
• 库存：钢厂、港口、独立焦企总体库存减少3.8万吨，累库压力减缓，偏多因素显现。
• 盘面：日线向上，价格在20日线上方，盘面偏强。
• 主力持仓：焦炭主力净空头且空头减仓，多空力量博弈。
• 展望：焦企生产积极性提升，但部分受限产压力。下游需求支撑逐步减弱，需综合评估钢厂到货及库存状态，短期价格或暂稳，中长期供需矛盾可能缓解。

行业动态

• 港口库存变化：焦煤港口库存减少10.2万吨，焦炭港口库存增加17万吨。
• 全国230家独立焦企产能利用率74.48%，吨焦平均盈利25元/吨。
• 焦炭日均产量、高炉开工率上升显示铁水产量持续高企，但钢厂利润压缩问题依然存在。

免责声明：本报告仅供市场参考，大越期货股份有限公司不对因使用此报告而导致的损失承担任何责任，投资者据此操作需自行承担风险。