医药生物行业深度报告：生物科研试剂，国内市场快速增长，行业百花齐放-20211103-开源证券-27页_1mb

医药生物行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于国内生物科研试剂行业的发展现状、市场格局、政策环境及未来趋势。生物科研试剂作为生命科学研究的基础材料，其市场规模快速增长，预计2019-2024年复合增速为13.8%。行业以科研机构客户为主，核酸类试剂市场空间最大，占国内生物试剂市场的一半以上。国内生物试剂行业呈现市场分散、竞争激烈、国产化率低等特点，但随着政策支持和新冠疫情带来的机遇，行业集中度提升和国产替代进程正在加快。

主要观点

1. 行业快速发展：生物科研试剂市场因生命科学投入增加而快速扩张，国内市场规模由2015年的72亿元增长至2019年的136亿元，年均复合增长率高达17.1%。
2. 政策支持：国家出台多项政策鼓励基础科学研究和生物试剂发展，如“十三五”规划、科技服务业发展意见等，为行业长期发展奠定基础。
3. 行业壁垒：生物试剂行业壁垒主要体现在技术、人才、品牌和资金方面，这些因素共同推动企业形成核心竞争力。
4. 新冠疫情催化：新冠疫情推动了生物试剂行业的发展，特别是新冠相关试剂需求激增，加速了行业集中度提升和国际化进程。
5. 企业差异化发展：国内生物试剂企业各具特色，如诺唯赞掌握上下游技术，义翘神州产品种类齐全，百普赛斯专注重组蛋白领域，菲鹏生物提供体外诊断整体解决方案，优宁维构建一站式服务平台。

关键信息

• 市场增长：2019年全球生物试剂市场规模为175亿美元，中国为136亿元，预计2024年全球市场规模将达246亿美元，中国将达260亿元。
• 客户结构：科研机构客户占国内生物试剂市场约72.4%，工业客户占比约27.6%。全球市场科研机构占比约63.8%，工业客户占比约36.2%。
• 细分市场：核酸类试剂市场规模最大，2019年国内达69亿元，预计2024年将达124亿元；蛋白类试剂市场规模约40亿元，细胞类试剂约27亿元。
• 盈利情况：头部生物试剂公司毛利率普遍在80%以上，优宁维毛利率较低，但整体盈利能力较强。
• 推荐及受益标的：推荐标的为皓元医药，受益标的包括诺唯赞、义翘神州、百普赛斯、泰坦科技、阿拉丁、优宁维等。

风险提示

• 技术升级迭代风险
• 核心技术人才流失风险
• 新产品研发风险
• 核心技术泄密风险

行业发展趋势

1. 集中度提升：新冠疫情和公司集中上市将加速行业整合，提升集中度。
2. 国产替代：国内公司产品质量提升，逐步替代进口产品，尤其是重组蛋白和抗体领域。
3. 向下游延伸：企业积极拓展下游业务，如诊断试剂、诊断仪器等，以扩大市场空间。
4. 国际化发展：国内公司通过提升产品质量和服务能力，加速国际化进程，拓展海外市场。

公司分析

• 诺唯赞：掌握上下游技术，业务涵盖生物试剂和体外诊断，2020年收入和利润大幅增长。
• 义翘神州：产品种类齐全，涵盖重组蛋白、抗体、基因和培养基，CRO业务持续增长。
• 百普赛斯：专注重组蛋白领域，直销客户中工业客户占比高，产品质量高，退货率低。
• 菲鹏生物：提供体外诊断试剂原料和终端产品，经历三个发展阶段，逐步形成一体化平台。
• 优宁维：构建一站式服务平台，代理海外品牌产品，提供科研试剂、仪器和耗材服务。

总结

国内生物科研试剂行业正处于快速发展阶段，受益于政策支持和生命科学投入的增加。行业集中度提升和国产替代进程正在加速，企业通过技术创新和市场拓展，逐步形成各自的核心竞争力。未来，行业将继续向下游延伸，拓展发展空间，同时加速国际化进程，提升全球竞争力。