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瑞达期货研究院2025年5月30日豆类市场周报分析如下：

一、品种表现
豆一主力2507合约本周下跌13.2%，收4117元/吨。国内产区农户余粮有限，优质货源稀缺，价格维持偏强，但气温上升及大豆到港量增加导致供需双弱，预计震荡运行。豆二主力2509合约下跌0.34%，收3559元/吨。美豆播种进度加快，南美供应宽松（巴西出口增长，阿根廷洪水影响有限），豆二承压。豆粕2509合约上涨0.54%，收2968元/吨，因大豆库存攀升、油厂开机率高位运行导致供给宽松，需求季节性疲软，预计震荡偏弱。豆油2509合约下跌17.5%，收7638元/吨，供给充足叠加棕榈油产量回升，维持震荡偏弱格局。

二、期现市场
国产大豆现货价持平于3980元/吨，基差增至-140元/吨。豆粕张家港现货价报2930元/吨，下跌30元/吨，基差收窄至-32元/吨。豆油张家港现货价8110元/吨，下跌50元/吨，基差保持316元/吨。进口大豆升贴水方面，美湾6月FOB报价涨至78美分/蒲式耳，阿根廷涨5美分/蒲式耳，巴西涨10美分/蒲式耳。大豆到港成本：美豆4592.43元/吨（环比降758元），南美大豆3653.6元/吨（环比降7778元），价差扩大938.83元/吨。

三、产业动态
供应端：美豆2025/26年度产量预估11811.5万吨（环比降721万吨），库存8032万吨（环比降145万吨）；巴西产量同比持平，期末库存上调100万吨；阿根廷产量同比持平，库存增10万吨。美国大豆播种率66%（同比快），天气干旱面积扩大。国内油厂大豆库存5606.3万吨（环比降2620万吨），豆粕库存2069万吨（环比增852万吨），豆油库存6972万吨（环比增409万吨）。油厂开机率预计升至63.12%，大豆压榨量增至22455万吨。4月大豆进口量6081万吨（环比增7359%），同比减29.05%。国产大豆压榨利润-1252.5元/吨，进口大豆毛利46元/吨。

四、替代品影响
棕榈油及菜油价格上涨，广东棕榈油报8700元/吨（+100元），福建菜油报9390元/吨（+10元）。豆棕、菜棕现货价差收窄，豆粕与菜粕价差下降。油粕比降至261，较上周降0.03。豆粕现货成交201.86万吨（+159.22万吨），豆油终端成交19.845万吨（+12.145万吨）。

五、下游需求
生猪价格涨至1457元/公斤（环比+0.3元），仔猪价357元/公斤（-0.15元）。生猪养殖利润748元/头（环比-382元），鸡禽利润-0.27元/只（-0.11元）。3月能繁母猪存栏5048.4万头（+0.08%），生猪存栏3544.57万头（+0.27%）。2024/25年度中国大豆消费量1269百万吨（同比+51），豆油食品用量18800百万磅（同比+700）。

六、期权策略
豆粕震荡偏弱，建议买入平值看跌期权。建议关注美豆天气变化及南美供应动态，国内需求端关注饲料产量及养殖利润变化。