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白糖期货研究报告摘要

• 价格情况：
  原糖价格为15.21美分/磅，同比小幅上涨；国内主流现货价格5610元/吨，同比持平；期货主力价格5400元/吨，同比下降3%。

• 价差与基本面：
  原糖与国内现货价差为73元/吨，同比减少；进口糖浆和预拌粉进口环比下降主要受益于政策管理政策调整。

• 产量与进出口：
  印度本榨季出口配额仍为150万吨；巴西10月产量同比增加，出口量同比大增；中国10月进口食糖环比增加，但1-10月累计进口量仍处于较高水平。

• 供需预期：
  行业预测本榨季国内产量约为1170万吨，需求保持高位约1570万吨，进口量持平约500万吨，平衡表显示供需略有改善。
  全球层面上，ISO预测25/26榨季全球供应过剩163万吨，制衡卖压因素依然存在。

• 趋势强度：
  当前白糖趋势强度评分为0，中性略偏空，意味着市场价格波动不明确，短期方向不明显。

注：上述"趋势强度"取值源自报告中的专业评估，数值中间值表示市场预期趋于平衡。