20210108-渤海证券-家电行业周报_商务部等12部门联合发文提振消费_14页_947kb

商务部等12部门联合发文提振消费总结

核心内容

商务部等12部门联合印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，旨在通过多项政策举措促进家电、家具等重点消费领域的发展，进一步释放农村消费潜力。政策鼓励有条件地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴，同时支持废旧物资回收体系建设，合理设置废旧大宗商品回收处理中心和中转站，为行业提供政策支持。

主要观点

• 行业整体表现：近期家电行业表现优于大盘，行业跑赢沪深300指数0.61个百分点，排名中信一级行业第7位。
• 细分行业表现：白色家电、厨房电器、照明电工及其他上涨，小家电和黑色家电表现相对较弱。
• 重点公司动态：多家公司发布重要公告，如奥马电器设立全资子公司、哈尔斯获得政府补助、美的集团回购限制性股票。
• 投资建议：暂时给予家电行业“看好”评级，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、老板电器和新宝股份等龙头企业。
• 政策影响：预计政策将促进家电行业渠道下沉，提升城镇及农村消费市场对家电产品的需求。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨5.80%，家电（中信）板块上涨5.19%。
• 白色家电上涨6.16%，厨房电器上涨5.79%，照明电工及其他上涨4.28%。
• 小家电下跌0.44%，黑色家电下跌3.54%。
• 涨幅前五名：天际股份（+14.14%）、老板电器（+13.81%）、海尔智家（+11.88%）、三花智控（+10.91%）、公牛集团（+9.60%）。
• 跌幅前五名：东方电热（-13.86%）、ST圣莱（-13.84%）、北鼎股份（-12.50%）、澳柯玛（-11.76%）、长虹华意（-10.45%）。

行业相关数据

白电

• 空调：线下销额同比下降32.39%，销量同比下降28.74%；线上销额同比下降5.64%，销量同比上涨1.70%。
• 冰箱：线下销额同比下降14.46%，销量同比下降20.56%；线上销额同比上涨26.71%，销量同比上涨21.11%。
• 洗衣机：线下销额同比下降17.61%，销量同比下降23.91%；线上销额同比上涨20.95%，销量同比上涨17.88%。

黑电

• 彩电：线下销额同比下降23.26%，销量同比下降27.30%；线下均价4075元，同比上涨186元；线上销额同比上涨9.99%，销量同比上涨8.61%；线上均价2137元，同比提升27元。

厨电

• 油烟机：线下销额同比下降16.56%，销量同比下降20.03%。
• 燃气灶：线下销额同比下降17.72%，销量同比下降21.16%。
• 厨电套餐：线下销额同比下降20.39%，销量同比下降25.29%。

小家电

• 豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别下滑48.80%、33.63%、46.99%、33.64%，销量分别下降52.12%、20.67%、43.80%、18.53%。
• 线上销额分别上涨5.06%、43.98%、6.79%、73.24%，销量分别上涨27.74%、35.02%、15.26%、128.51%。

家电行业要闻

1. 三星定制家电：全球出货量突破百万台，定制冰箱最受欢迎，占定制家电销量的75%以上。
2. 索尼模块化显示器：推出新系列模块化显示器，用于制作数字电影布景。
3. 陕西省煤改电电价政策：完善政策，保障群众“用得起”。

重点公司动态

1. 奥马电器：设立全资子公司北海国信智能电子商务有限公司，注册资本1,000万元，旨在完善业务布局，激发双主业协同效应。
2. 哈尔斯：2020年获得政府补助860.14万元，占净利润的15.61%，全部为与收益相关的政府补助，计入其他收益722.56万元。
3. 美的集团：回购注销部分限制性股票，共2,526,750股，总股本将减少相应数量，公司将及时披露回购注销完成公告。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 重点推荐公司：美的集团、海尔智家、格力电器、老板电器、新宝股份，建议增持。

风险提示

• 宏观经济环境波动
• 疫情反复
• 汇率波动造成汇兑损失
• 行业终端需求严重下滑
• 海外出口景气度下滑

投资评级说明