20240428-甬兴证券-汽车行业周报_商务部_财政部等7部门联合发布_汽车以旧换新补贴实施细则__14页_1mb

汽车行业周报（2024/04/22~2024/04/26）

一、行情回顾

过去一周，申万汽车行业上涨242%，涨幅居所有一级行业前列，排名第12位。细分板块中，汽车零部件涨幅最大（299%），汽车服务次之（257%），而乘用车涨幅最小（152%）。板块内个股方面，九号公司（+2222%）、文灿股份（+1731%）等表现强劲，而江铃汽车（-1295%）等则出现大幅下跌。

二、核心数据

1. 销量数据：

   • 2024年3月，中国汽车销量约269万辆，环比增长70.2%，同比增长99%。
   • 3月乘用车销量约224万辆，环比增长67.8%，同比增长109%；商用车销量约46万辆，环比增长82.8%，同比增长56%。
   • 4月1-21日，全国乘用车零售约852万辆，同比下降12%，较上月同期下降2%。

2. 出口与市场：

   • 3月汽车出口约50万辆，同比增长379%；新能源汽车出口约12万辆，同比增长594%。
   • 3月新能源汽车销量约88万辆，渗透率约32.8%。

3. 原材料价格：

   • 截至4月26日，电池级碳酸锂价格约11.13万元/吨，铜价约8.01万元/吨，均与上周持平。

三、政策动态

1. 以旧换新政策：

   • 商务部等7部门发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，对报废国三及以下排放标准燃油车并购买新能源车的个人消费者给予1万元补贴，购买燃油车则补贴7000元。
   • 上海、广东、浙江等地也出台了相关地方性补贴政策。

2. 企业动向：

   • 特斯拉公布Q1财报，总营收同比下降9%，净利润下滑55%。
   • 小米公布新车型计划，第二款纯电SUV预计2025年上半年推出，第三款车定位15万元级，2026年上市。

四、投资建议

1. 整车端：
   • 关注智能化领先企业（如赛力斯、小鹏、比亚迪、小米），尤其是受益于以旧换新政策的车企。
2. 零部件端：
   • 关注电动化、智能化产业链，如沪光股份、无锡振华、博俊科技、科博达等。

五、风险提示

• 宏观经济及消费信心：需求不及预期。
• 新车型落地：上市节奏放缓可能影响销量。
• 原材料价格：电池材料、金属材料价格波动。
• 行业竞争：价格战可能导致毛利率下降。

六、总结

本周汽车行业表现强劲，核心驱动因素为政策利好与出口高增长。“以旧换新”政策的落地预计将刺激消费，促进产业升级。但需警惕销量同比下滑、原材料压力及竞争加剧带来的风险。投资主线应聚焦智能化、电动化技术领先的整车及零部件企业。