20210905-东吴证券-金工专题报告之产品工具箱系列_华夏中证新能源汽车ETF联接基金投资价值分析（A_013013.OF；C_013014.OF）_产业链全面覆盖_业绩规模双领先_16页_1mb

金工专题报告之产品工具箱系列总结

核心内容概述

本报告聚焦于华夏中证新能源汽车ETF联接基金（A: 013013.OF; C: 013014.OF）的投资价值分析，从新能源汽车发展历程、产业链前景、中证新能源汽车指数表现、基金产品信息及风险提示等多个维度进行深入探讨，为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点

1. 新能源汽车发展历程：从坎坷小路到康庄大道

• 中国新能源汽车发展经历了四个阶段，从技术研发到产业化，逐步走向成熟。
• 自2020年提出“碳达峰、碳中和”目标后，新能源汽车行业迎来快速发展期。
• 中国新能源汽车销量持续增长，2020年达到136.6万辆，是2015年的3.6倍。
• 2021年1-7月新能源汽车渗透率超过10%，预计2025年渗透率将达25%。

2. 新能源汽车产业链前景展望：上下游共振，紧跟节奏

• 上游：锂电池、钴矿等原材料及核心部件行业景气度持续提升，中国已成为全球最大的锂电池生产与消费国。
• 下游：充电基础设施建设规模快速扩大，截至2020年底，中国公共充电桩保有量达55.7万个，私人充电桩达87.4万个。
• 产业链各环节协同发展，推动新能源汽车行业步入黄金发展阶段。

3. 中证新能源汽车指数投资价值分析

• 指数概况：中证新能源汽车指数（399976.SZ）覆盖锂电池、充电桩、新能源整车等产业链细分龙头，成分股以大市值为主。
• 历史走势：自2020年10月起，指数显著跑赢沪深300、中证500等宽基指数，近一年涨幅达131.97%。
• 盈利估值：指数估值偏高，市盈率（TTM）达134.22，位于历史86.57%分位点；2021年一季度净利润同比增速达227.45%，营收同比增速达101.75%，成长性突出。

4. 华夏中证新能源汽车ETF联接基金开始发行

• 产品信息：基金类型为被动指数型，投资目标是跟踪中证新能源汽车指数，力求获得相似回报。
• 产品代码：A类（013013.OF）、C类（013014.OF），发行日期为2021年8月25日至9月7日。
• 目标基金表现：华夏中证新能源汽车ETF（515030.OF）成立于2020年2月20日，截至2021年8月27日，区间回报达149.36%，排名4/819。
• 基金经理经验：李俊先生拥有丰富的被动指数型产品管理经验，管理规模达410.57亿元。
• 基金公司实力：华夏基金是境内首家权益类ETF管理规模突破千亿的基金公司，管理规模达9574.57亿元，ETF产品种类丰富，覆盖多类指数。

关键信息

产品信息

指数概况

• 成分股构成：涵盖新能源汽车产业链上下游龙头公司，前十大权重股合计占比65.47%。
• 行业分布：以新能源动力系统为主，权重占比31.16%，其次为其他化学制品Ⅱ（21.65%）、乘用车Ⅱ（12.26%）、稀有金属（11.42%）、电气设备（8.78%）。

指数表现

• 历史收益：自2020年8月27日至2021年8月27日，指数涨幅达131.97%，远超沪深300和中证500。
• 风险收益比：年化收益率21.71%，夏普比率0.81，年化波动率4.71%，最大回撤62.18%。

基金表现

• 华夏中证新能源汽车ETF：截至2021年8月27日，累计收益达149.36%，规模达71.55亿元，占全市场跟踪该指数ETF的76%。
• 成交活跃度：区间日均成交额达4.79亿元，季度换手率保持在300%以上。

风险提示

1. 政策超预期风险：补贴退坡速度加快，可能压缩新能源企业盈利空间。
2. 未来变化风险：市场可能发生重大变化，历史数据未必准确预测未来。
3. 模型估计风险：盈利预测可能受宏观基本面等因素影响，实际结果可能不同。

总结

华夏中证新能源汽车ETF联接基金依托中证新能源汽车指数，覆盖新能源汽车全产业链龙头，具有高成长性和高收益潜力。基金公司华夏基金在ETF管理领域经验丰富，基金规模及业绩表现突出。尽管指数表现强劲，但投资者需注意其高估值带来的风险，以及政策变化、市场波动等不确定性因素。