20240229-浙商证券-投资组合报告_2024年三月策略金股报告_16页_623kb

2024年3月A股策略月报分析

总量观点

• 权益偏震荡，出口加基建策略：当前市场处于主线发酵期，重点关注AI上游与红利资产。

三月策略建议

• 权益市场：震荡上涨期。
• 关键词转移：从超跌修复转向基本面驱动。
• 持仓建议：
  • AI上游：关注算力相关标的。
  • 高股息：政策发力下，地产、钢铁、有色等行业值得考虑。
• 配置策略：哑铃型配置（高股息防御+高成长进攻）。

金工观点

• 市场风格：小盘股补涨，微盘股有较大补涨空间。
• 建议关注：量化指增产品持仓轮动、二线高股息结构性机会。

固收观点

• 债市策略：新经济结构升级导致债市进入窄区间，建议配置原则为主。
• 配置重点：结合高股息和高成长标的。
• 转债市场：处于底部区间，建议哑铃策略：稳健+高弹性。

三月金股组合

银行（高股息）

• 农业银行：高分红、低估值、渠道优势突出

地产（政策底）

• 保利发展：估值修复、股东增持增强信心

社服（旅游复苏）

• 九华旅游：高铁流量改善、佛旅一体化受益

中药（消费升级）

• 东阿阿胶：渠道拓宽、产品降价推进

机械（国际龙头）

• 徐工机械：海外布局加速、利润端拐点领先

投资主线总结

• AI主线持续发酵（算力成长+红利防御）
• 政策主线明确（基建加码+稳增长）
• 结构上：AI主线+高股息扩散

风险提示

• 经济修复不及预期
• 企业盈利下滑
• 外需波动
• 行业竞争加剧