20250714-世纪证券-医药生物行业周报（7月第2周）_创新药商保目录申报启动_9页_589kb

市场周度回顾

医药生物板块在2025年7月7日至11日期间上涨1.82%，跑赢沪深300(0.82%)和Wind全A(1.71%)。医疗研发外包子行业领涨，涨幅9.29%，主要因药明康德发布业绩预增公告。其他子行业如线下药店领跌，跌幅-1.29%。个股方面，前沿生物-U(41.4%)、美迪西(38.9%)和连环药业(38.6%)领涨；ST未名(-18.5%)、神州细胞-U(-13.4%)和舒泰神(-11.6%)领跌。

创新药进展

2025年国家医保目录调整启动，包括基本医保和商业健康保险创新药目录调整。商保目录将纳入创新程度高、临床价值大的药品，如5年内上市的独家创新药，预计2025年10-11月发布新版目录。这可能增强商业健康险在中国医药支付体系中的角色，提升高价创新药的可及性，重点观察细胞和基因治疗方向的国产企业。

行业动态

医保目录调整文件发布，强调创新药在多层次医疗保障中的作用。公司新闻包括亚盛医药新药获批、默沙东收购维罗纳制药、基石药业合作协议等，显示行业并购与创新活跃。研究指出BD进程风险、地缘冲突等潜在影响。

风险提示

包括BD进程不及预期、地缘冲突加剧、行业竞争加剧行业竞争加剧等不确定因素，可能导致业绩或市场表现波动。投资需谨慎，关注半年报密集披露期的预期。