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宝城期货甲醇早报总结
2025-05-19

品种分析
甲醇（MA）短期震荡，中期震荡。日内观点为震荡偏弱，中期趋势偏弱。核心逻辑显示，宏观利多因素逐步消化，期价缺乏基本面支撑。国内煤制甲醇装置陆续重启，供应压力回升至周度产量历史新高。下游需求改善有限，甲醇制烯烃利润回落，不利港口库存去化。进口预期回升叠加社库累库压力，整体供需结构偏弱。

价格走势计算

1. 品种价格以夜盘收盘价（若有）或昨日收盘价（无夜盘）为起点，当日日盘收盘价为终点，计算涨跌幅度。
2. 涨跌幅分类：跌幅＞1%为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱；涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅＞1%为上涨。
3. 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期趋势不区分。

市场观点依据

• 上周五夜盘甲醇2509合约收低0.61%，至2293元/吨。
• 供应端：国内煤制甲醇产能释放，周度产量创新高，导致供应压力上升。
• 需求端：下游需求增长受限，制烯烃利润回落抑制库存去化，需求端支撑不足。
• 外部因素：进口预期回升可能加剧国内库存压力，影响价格走势。

风险提示

• 报告内容仅为参考，不构成投资建议。
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总结要点
甲醇2509合约短期维持震荡偏弱走势，中期震荡偏弱。供应端因煤制甲醇装置重启导致压力攀升，需求端改善有限且利润回落抑制库存去化。进口预期回升可能进一步加剧库存压力，叠加宏观利多因素消化，价格缺乏上涨动能。涨跌幅度依据夜盘或日盘收盘价计算，震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期趋势不分。报告不构成投资建议，客户需自行决策，并注意版权及免责条款。