2022-01-28-远东资信-新时代闯新路背景下的贵州债务风险防范化解——_关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见_解读_10页_459kb

贵州债务风险防范化解分析及政策建议

一、政策背景

2022年1月，国务院发布《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》，提出在防范化解债务风险方面，严格政府投资项目管理，遏制新增隐性债务，盘活财政资源，稳妥化解存量债务，允许融资平台采用展期或债务重组维持资金周转，适度分配地方债务限额，并研究降低高风险地区债务风险等级试点。

自2012年以来，贵州省在发展过程中面临较高的债务压力，2020年债务率超过650%，高负债率、非标违约风险等问题导致城投平台信用资质下降，再融资难度加大。贵州需债务支持以实现社会建设目标，因此《意见》针对性地提出财政资源配置、债务置换、债务扩容等扶持政策。

二、政策要点解读

《意见》对化解存量债务提出了四项任务，包括加强财政资源统筹、债务展期与重组、新增债务限额支持、债务风险试点等。

1. 财政资源统筹：通过加强存量资金盘活、三年滚动财政规划等手段增强财政资源能力。
2. 债务展期与重组：允许融资平台与金融机构协商展期、债务重组的方式维护资金周转。
3. 新增债务限额分配：在风险可控前提下给予贵州适度的新增地方政府债务额度支持。
4. 债务风险试点：在高风险地区开展风险等级降低试点。

此外，贵州大部分城投平台规模小、评级低，受限于新规融资受限，需整合平台以提升资质，增强融资能力。《意见》中提出的五个战略定位和到2025、2035年的发展目标，可通过发展经济提升财政实力，缓解债务压力。

三、政策建议

为应对债务风险，建议采取以下措施：

1. 推动城投整合：整合弱资质中小平台，提高整体信用评级。
2. 降负债成本：通过资产注入、债务置换等方式降低负债率和融资成本。
3. 优化债务结构：调整短期与长期债务比例，优先使用中长期债务置换存量债务。
4. 发展直接融资：探索基础设施公募REITs，盘活存量资产。
5. 严控新增债务：优先支持公益性项目，限制盲目投资。
6. 绿色发展支持：融合生态资源，开发绿色债券，推动生态资产证券化。
7. 设立信用保障基金：借鉴央企信用保障模式，化解债务风险。
8. 加强债务监控：建立分级责任制，推动信息透明化，杜绝逃避债务行为。

四、未来展望

此次政策不仅为贵州债务风险提供了化解路径，也为其他高负债地区（如云南、辽宁）提供了参考。有效化解债务有助于修复信用环境，支持贵州在新时代西部大开发中闯出新路。同时，政策扶持加上经济发展与结构性改革，有望为贵州实现长期高质量发展和债务压力逐步缓解提供保障。