20221111-新湖期货-新湖能化苯乙烯周报_30页_7mb

新湖能化苯乙烯周报总结

核心内容

本报告为2022年11月11日发布的苯乙烯市场周报，涵盖价格走势、开工率、库存、利润、新增产能、产量、进出口、表观消费量、期现价格、地区间价差、生产成本、外盘价格及下游产品价格与利润等内容。

主要观点

供应情况

• 开工率：苯乙烯开工率在11月10日为71.58%，较前一周下降0.92个百分点。前期利润回升促使开工积极性提高，但利润回落开始影响开工。
• 新增产能：2022年苯乙烯新增产能总计470万吨，主要来自山东、浙江、江苏等地的多个项目，包括万华化学、镇海炼化二期、山东利华益等。

需求情况

• 下游开工率：下游综合开工率在11月10日为67.34%，较前一周下降0.67个百分点。尽管部分下游产品如PS利润有所恢复，但EPS和ABS利润仍处于往年同期最低水平。
• 下游新增装置：2022年PS新增产能220万吨，EPS新增产能188万吨，ABS新增产能326万吨，预计对需求形成支撑。

库存情况

• 库存：苯乙烯库存截至11月11日为9.03万吨，较11月4日累库0.78万吨。库存保持平稳，需求有恢复预期，但供应恢复幅度可能较小。

市场基本面

• 价格走势：苯乙烯华东现货价格在11月11日为8390元/吨，活跃合约价格为8156元/吨，基差为234元/吨。近期价格有所波动，但整体保持稳定。
• 利润：苯乙烯非一体化利润持续走低，POSM联产利润同样下降，进口利润波动较大。下游产品如PS利润有所恢复，EPS和ABS利润仍处于低位。
• 进出口：苯乙烯进口量在11月10日为4.00万吨，出口量为0.59万吨，净进口量为3.41万吨。进口量总体下降，出口量有所减少，净进口量保持稳定。
• 表观消费量：苯乙烯表观消费量在11月为124.00万吨，累计同比上涨3.50%。整体需求保持增长，但增速放缓。

关键信息

价格

利润

开工率

库存

产能

产量

进出口量

表观消费量

期现价格和基差

• 基差：华东现货价格与活跃合约价差在11月11日为234元/吨，整体基差保持在200元/吨左右。

地区间价差

• 华东-华北：价差在11月10日为-60元/吨。
• 华东-华南：价差在11月10日为-135元/吨。

生产成本

• 纯苯价格：华东纯苯价格在11月11日为6875元/吨。
• 乙烯价格：CFR东北亚乙烯价格在11月10日为881美元/吨。
• 苯乙烯成本：非一体化生产成本在11月10日为8772元/吨。

下游价格

• PS价格：11月10日为9550元/吨。
• EPS价格：11月10日为9300元/吨。
• ABS价格：11月10日为11600元/吨。

下游利润

• PS利润：11月10日为1015元/吨。
• EPS利润：11月10日为565元/吨。
• ABS利润：11月10日为1058元/吨。

结论

整体来看，苯乙烯市场供应和需求均有所下降，但库存保持稳定，需求恢复预期存在。随着利润下降，开工率小幅下滑，但下游产品如PS利润有所回升，EPS和ABS利润仍处于低位。新增产能对市场形成一定支撑，但进口利润波动较大，出口量有所减少。期现价格和基差保持相对稳定，地区间价差略有调整。生产成本维持在较低水平，但利润下降影响了开工积极性。预计未来市场需求将有所提升，供应略有下降，基本面保持小幅偏多。