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金融衍生品日报总结（2026年02月02日）

一、核心内容概览

本日报主要分析了当日金融衍生品市场的表现，涵盖股指期货、国债期货及市场资金流动情况，同时对财经要闻进行了简要回顾，为投资者提供市场趋势和策略建议。

二、财经要闻

1. 税务政策调整
   财政部发布《长期资产进项税额抵扣暂行办法》，明确纳税人取得用于混合用途的长期资产，可在购进时全额抵扣进项税额，后续根据调整年限逐年调整不得抵扣部分。非第九条规定以外的长期资产，可全额抵扣。

2. 白银交易规则调整
   上海黄金交易所因白银价格波动较大，决定调整白银延期合约的交易保证金水平和涨跌停板比例，以防范市场风险。

3. 南向资金动向
   周一南向资金净买入19.07亿港元，显示外资对港股市场的一定信心。

4. 央行流动性操作
   央行以固定利率、数量招标方式开展750亿元7天期逆回购操作，当日逆回购到期1505亿元，净回笼755亿元。资金面呈现短期回笼趋势。

三、投资逻辑分析

1. 股指期货表现

• 周一股指全线下跌，上证50指数跌2.07%，沪深300指数跌2.13%，中证500指数跌3.98%，中证1000指数跌3.39%。
• 全市场成交额为2.6万亿元，市场情绪严重受挫。
• 贵金属板块领跌，工业金属、油服、化纤、种植、化肥等板块均回落，电网设备、白酒、银行等板块涨幅居前。
• 股指期货主力合约IH2603跌2.33%，IF2603跌3.01%，IC2603跌5.67%，IM2603跌4.69%。
• 各品种贴水大幅走扩，成交增加，但持仓下降，显示市场抛压较大。

2. 国债期货表现

• 周一国债期货收盘分化，30年期主力合约涨0.18%，10年期、5年期主力合约分别跌0.03%和0.02%，2年期接近平收。
• 现券市场中，30Y活跃券一度下行逾1bp，但整体做多动能有限。
• TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为0.4893%、1.4031%、1.3438%、1.1378%。
• 市场情绪谨慎，债市整体做多赔率受限，操作上建议暂观望。

3. 市场情绪与风险因素

• 市场情绪受挫，风险偏好下降，尾盘杀跌明显。
• 贵金属价格大跌影响相关板块，亚太股市全线下跌，特别是韩国存储股表现不佳，拖累A股科技股。
• 短期需关注贵金属走势及海外科技股表现，市场可能震荡整理。

四、交易策略建议

• 股指期货：建议采取震荡探底策略，关注市场做空动能释放。
• 国债期货：建议暂观望，等待市场宏观叙事变化。

五、关键风险因素

• 内外政策变化超预期
• 地缘政治因素
• 通胀超预期

六、数据图表参考

以下为当日市场数据图表概览（数据来源：Wind、银河期货）：

• 图1-图4：股指期货成交与持仓变化，显示各品种成交增加，持仓下降。
• 图5-图8：股指期货基差变化，显示基差扩大。
• 图9：南向资金变动情况，显示净买入。
• 图10：融资融券余额，显示市场杠杆情况。
• 图11-图12：市盈率、市净率变化，反映市场估值。
• 图13-图16：国债期货成交与持仓变化，显示市场活跃度。
• 图17-图20：国债期货合约间价差，反映市场结构。
• 图21-图22：质押式回购加权利率与成交量，显示资金面状况。
• 图23-图25：同业存单发行利率、国债到期收益率，反映市场利率预期。
• 图26：国债期限利差，反映市场对长短期利率的预期。
• 图27-图28：中美10年期国债利差及美元兑人民币离岸价，反映汇率和利差变化。

七、免责声明与作者承诺

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
• 作者孙锋、沈忱承诺以独立、客观的态度进行研究，不因本报告获得任何形式的报酬。
• 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新或通知义务。

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