> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结（2026年03月10日） ## 核心内容 本报告为2026年3月10日的金融衍生品市场分析，涵盖财经要闻、投资逻辑、数据图表等内容，由银河期货研究员孙锋和沈忱共同撰写。 --- ## 一、财经要闻 1. **出口数据强劲**： 中国1-2月出口（以美元计价）同比增长 $21.8\%$，进口增长 $19.8\%$，贸易顺差达2136.2亿美元，超出市场预期。 2. **OpenClaw安全应用风险提示**： 国家互联网应急中心发布风险提示，指出该应用因默认安全配置脆弱，存在较高的系统安全隐患。 3. **南向资金净卖出**： 周二南向资金净卖出179.52亿港元，显示外资对A股市场的短期观望态度。 4. **央行流动性操作**： 央行开展395亿元7天期逆回购操作，利率 $1.40\%$，当日343亿元逆回购到期，净投放52亿元，市场资金面维持窄幅波动。 5. **地缘政治影响市场情绪**： 特朗普称“战事已基本结束”，市场恐慌情绪消散，VIX恐慌指数大跌超 $13\%$。七国集团表示将采取必要措施支持全球能源供应。 --- ## 二、投资逻辑 ### 股指期货 - **整体表现**：股指全线反弹，上证50指数涨 $0.64\%$，沪深300指数涨 $1.28\%$，中证500指数涨 $1.58\%$，中证1000指数涨 $1.78\%$，全市场成交额达2.42万亿元。 - **板块表现**：通信设备、CPO板块领涨，智能电网、AI智能体、光通信、玻纤、铜缆、PCB等延续强势；油气、没服、石化等板块跌幅居前。 - **合约表现**：IH2603涨 $0.6\%$，IF2603涨 $1.32\%$，IC2603涨 $1.57\%$，IM2603涨 $1.59\%$。 - **基差与成交量**：除IM外，其他品种基差小幅上行；IF、IH、IC、IM成交量分别下降 $36.2\%$、 $34.4\%$、 $23.7\%$、 $30.5\%$，持仓分别下降 $6.3\%$、 $4.7\%$、 $4.1\%$、 $7.8\%$。 - **市场情绪**：受原油价格回落及美股、日韩股市反弹影响，A股市场情绪回暖，权重股宁德时代年报表现亮眼，带动沪深300和科创板指数上涨。港股科技龙头反弹也有助于A股情绪提升。 - **交易策略**：建议股指期货逢低做多，国债期货保持偏空思路。 ### 国债期货 - **收盘表现**：30年期主力合约涨 $0.04\%$，10年期与5年期主力合约接近平收，2年期主力合约涨 $0.01\%$。 - **收益率变化**：银行间主要期限国债活跃券收益率表现分化，波动幅度多在0.5bp以内。 - **IRR数据**：TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为 $1.0065\%$、 $1.4080\%$、 $1.4235\%$、 $1.3770\%$。 - **市场情绪**：债市情绪偏谨慎，中东局势缓和提升风险偏好，但外贸数据公布后债市转弱，TL主力合约一度下行 $0.26\%$。 - **短期展望**：外需偏强，若中东战争持续，输入性通胀可能延后央行降息；若战争结束，风险偏好回升可能压制债市做多情绪，建议保持偏空思路。 --- ## 三、风险因素 - 内外政策变化超预期 - 地缘政治因素 - 通胀超预期 --- ## 四、数据图表说明 - **图1-4**：展示了股指期货（IF、IH、IC、IM）的成交与持仓变化，显示成交量和持仓量均有不同程度下降。 - **图5-8**：展示了各股指期货基差变化，除IM外，其他品种基差小幅上行。 - **图9-10**：南向资金净卖出179.52亿港元，融资融券余额数据反映市场杠杆情况。 - **图11-12**：市盈率和市净率变化，显示市场估值水平。 - **图13-17**：国债期货各期限成交与持仓量，以及合约间价差变化，反映市场对长短期限国债的偏好。 - **图18-21**：展示了质押式回购利率、成交量及国股银票转贴现利率曲线，反映市场资金成本与流动性状况。 - **图22**：国债期限利差（中证）数据，反映市场对长短期限国债的利差预期。 --- ## 五、免责声明与作者承诺 - 本报告由银河期货有限公司提供，不构成投资建议，仅供参考。 - 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。 - 作者承诺以勤勉的职业态度独立、客观地出具本报告，不因报告内容获取任何报酬。 --- ## 六、联系方式 - **银河期货有限公司研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799