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报告摘要

基础化工行业周报总结（2016年05月23日）

核心内容概览

本报告为2016年5月23日发布的基础化工行业周报，涵盖了行业价格走势、二级市场表现、重点公司动态及行业新闻等内容，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

一、行业运行情况

上周，国际油价持续上涨，国内化工产品价格涨跌互现。华泰化工重点监测的172个主要化工产品中，37个价格上涨，39个价格下跌。其中，促进剂NS、TDI、环氧丙烷涨幅较大，分别上涨7.1%、7.0%、7.0%；硫酸、磷酸二铵、液氨跌幅较大，分别下跌8.2%、7.7%、6.7%。

预计国内化工品后市价格走势将分化，部分产品可能因油价上涨或成本上升而继续上涨，而部分产品则可能因需求疲软或产能过剩而继续下跌。

二、二级市场表现

上证综指下跌0.06%，深证成指上涨0.59%，沪深300指数上涨0.11%，创业板指上涨1.98%。
石油石化板块上涨0.72%，基础化工板块上涨0.02%，在29个一级行业中分别位列第8和第14位。
个股表现：石油石化板块20只个股上涨，占比48.78%；基础化工板块93只股票上涨，占板块个股数的40.97%。

三、短期看好子行业

短期建议关注：竞争结构良好、下游成本占比不高、与油价关联度低的细分产品。
重点子行业：钛白粉、维生素、染料部分品种。
推荐公司：佰利联（钛白粉）、醋化股份（食品添加剂、中间体）等。

四、中期关注方向

电子化学品行业：进口替代空间广阔，国家战略定位明确，国内龙头企业有望提升市场份额。
转型个股：新安股份（农业无人机）、金发科技（供应链金融）等。

五、重点公司评级

股票代码	股票名称	收盘价（元）	投资评级	EPS（元）	P/E
002601	佰利联	12.35	增持	0.16/0.55/0.70	77.2/22.5/17.6
600160	巨化股份	10.06	买入	0.09/0.21/0.38	111.8/47.9/26.5
603968	醋化股份	21.99	增持	0.57/0.84/1.08	38.6/26.2/20.4
600141	金发科技	6.06	买入	0.28/0.35/0.42	21.6/17.3/14.4

六、行业新闻与市场动态

1. 制造业升级改造工程

发改委、工信部联合发布《关于实施制造业升级改造重大工程包的通知》，聚焦制造业高端化、智能化、绿色化、服务化，组织实施十大重点工程，包括电子信息升级工程、关键新材料发展工程等，推动AMOLED量产技术发展，加快石化产业基地和化工园区建设。

2. 复合肥市场清淡

夏季肥需求平平，经销商反馈需求不足，开工率下滑至4-5成，出口形势严峻，同比减少26.7%。主要原因是玉米价格低迷、单质肥价格低、水稻用肥需求减少。

3. 甲醇市场供需矛盾加剧

随着甲醇装置检修结束，开工率上升，市场供给增加，但下游需求不足，预计库存将继续增加。部分地区的天然气价格下调，影响了气字头装置的恢复速度。

4. 苯乙烯市场稳中有降

苯乙烯价格大稳小动，需求疲软，出口清淡，库存压力较大。预计短期内价格将整理运行。

5. 肥料助剂推动新型肥料发展

肥料助剂在新型高效环保肥料的研发中起到关键作用，控失增效性肥料已广泛应用于大宗粮食、经济作物，实现增产与增收，并提升环保效益。

6. 塑料包装创新发展

随着快节奏生活和环保要求的提高，塑料包装行业将持续创新，以减少能源浪费和碳足迹。塑料包装因其轻便、可回收等优势，将继续在市场中占据重要地位。

7. 原药市场出口清淡

原药市场受去产能、去库存影响，出口清淡，内需低迷。部分品种如草铵膦、吡蚜酮因库存和需求而价格下跌，但部分品种如吡唑醚菌酯、氰霜唑因政府采购出现供应紧张。

8. 硫酸价格区域分化

国内硫酸市场北涨南跌，北方地区如辽宁、甘肃价格小幅上涨，而南方如浙江、湖北价格下跌，跌幅为40-50元/吨。

七、上市公司动态

1. 顾地科技

与越野一族、乡地艺客合作设立汽车越野赛事管理公司和营地投资发展公司，推进战略转型。
本次投资不构成关联交易，资金来源为自有资金。

2. 浙江传化

子公司传化物流设立天津传化租赁有限公司，金额为17,000万元。
推进公路港实体网络建设。

3. 宜宾天原

与胜恒科技签署非公开发行股份认购协议，拟发行不超过22,700万股，用于氯化法钛白粉项目。
胜恒科技将成为控股股东，公司实际控制人将变更。

4. 辽宁科隆

发行股份及支付现金购买四川恒泽100%股权，募集配套资金用于支付现金对价及补充流动资金。
本次交易构成关联交易。

5. 安徽司尔特

投资设立宣城司尔特生态肥业有限公司，建设年产90万吨新型复合肥和年产25万吨硫酸项目。
投资设立健康医疗产业基金，金额为3.5亿元，公司出资3亿元。

6. 新疆天业

控股股东增持公司股份，累计增持163.84万股，占增持计划下限的163.84%。

7. 江苏辉丰

转让全资子公司股权，以100%股权给安徽辉隆集团，优化公司结构。
控股股东减持可转债，减持比例为11.98%。

8. 上海新阳

回购注销限制性股票，涉及人数为6人，共97.20万股。
减资事项已通过股东大会，通知债权人。

9. 山东阳谷华泰

控股股东提供反担保，担保金额不超过20亿元，期限为三年。

10. 其他动态

江苏宏达新材、湖北鼎龙化学、安徽金禾实业、江苏必康制药、兄弟科技等公司均发布了与资产重组、股权变更、股票期权行权、减资、投资设立子公司等相关公告。

八、风险提示

市场系统性风险：二级市场波动可能对化工行业造成影响。
油价大幅波动风险：国际油价波动可能对化工产品价格产生连锁反应。

九、总结

2016年5月，基础化工行业整体呈现价格分化、市场波动及行业转型的趋势。短期内，钛白粉、维生素、部分染料品种等竞争结构良好、与油价关联度低的子行业值得关注。中期来看，电子化学品行业具备进口替代潜力，同时转型个股如新安股份、金发科技等也值得关注。

上市公司方面，顾地科技、浙江传化、宜宾天原、辽宁科隆等公司积极布局战略转型和资产重组，推动多元化发展。同时，部分公司如金禾实业、新阳科技等因减资、回购注销股票等事项对市场产生影响。

行业新闻方面，制造业升级改造、化肥出口形势严峻、甲醇市场供需矛盾、塑料包装创新、原药市场低迷等，均对基础化工行业产生一定影响。

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