2025-06-13-Jefferies-澳大利亚与全球股票_估值与盈利增长-_2025年6月13日_2025年6月13日-澳大利亚股票综述_估值指标_市盈率离散度以及澳大利亚市场2025财年盈利修正_25页_1mb

报告摘要

Australia vs Global Equities: Valuation & Earnings Growth - 13 June 2025

核心内容概述

本文档提供了截至2025年6月13日澳大利亚股市（ASX 200）与全球主要指数（如S&P 500、Nasdaq、FTSE 100、Hang Seng、Tokyo SE）在估值、盈利增长、股息收益率及市场表现方面的对比分析。重点包括价格-收益比率（P/E）、盈利修订（Earnings Revisions）、市场回报率、以及Jefferies对部分股票的评级与目标价信息。

主要观点

1. 澳大利亚市场表现

ASX 200 在2025年至今（YTD）的回报率为4.8%。
ASX 200 Industrials 的YTD回报率为5.8%，表现优于整体市场。
ASX 200 REITs 的YTD回报率为6.4%，是表现最好的子板块。
ASX Small Ords 的YTD回报率为5.3%，略优于其他子板块。

2. 澳大利亚市场估值

ASX 200 的当前P/E比率为18.0，较FY1的19.3有所下降。
ASX 200 Resources 的P/E比率为12.2，较FY1的12.6略有下降。
ASX 200 REITs 的P/E比率为17.8，较FY1的19.7下降。
ASX 200 的EV/EBITDA比率为10.1，较FY1的10.6有所下降。

3. 盈利修订

ASX 200 的FY25盈利修订为**-4.5%（3个月）至-9.9%**（12个月）。
ASX 200 ex Resources 的FY25盈利修订为**-4.1%（3个月）至-6.0%**（12个月）。
ASX 200 ex Resources & Banks 的FY25盈利修订为**-4.5%（3个月）至-7.1%**（12个月）。
各行业盈利修订差异显著，其中Energy 的盈利修订幅度最大（-45.0%），而Communication Services 的盈利修订为2.4%（6个月）至**-5.5%**（12个月）。

4. 全球市场表现

S&P 500 的YTD回报率为2.8%。
Nasdaq 的YTD回报率为4.3%，略高于S&P 500。
FTSE 100 的YTD回报率为**-1.0%**，表现最差。
Hang Seng 的YTD回报率为8.7%，表现最佳。
Tokyo SE 的YTD回报率为9.5%，同样表现优异。

5. 全球市场估值

S&P 500 的P/E比率为20.6，较FY1的23.4有所下降。
Nasdaq 的P/E比率为24.7，较FY1的29.0有所下降。
FTSE 100 的P/E比率为14.0，较FY1的15.4下降。
Hang Seng 的P/E比率为12.4，较FY1的13.7下降。
Tokyo SE 的P/E比率为14.2，较FY1的15.5下降。

6. 全球市场盈利与股息收益率

S&P 500 的EPS增长（FY1）为11.6%，而Nasdaq 的EPS增长为22.8%。
FTSE 100 的EPS增长为**-2.1%**，表现最差。
Hang Seng 的EPS增长为**-3.8%**。
Tokyo SE 的EPS增长为2.4%。
S&P 500 的股息收益率（FY1）为1.3%，而Hang Seng 为3.5%。
Nasdaq 的股息收益率（FY1）为0.8%，Tokyo SE 为3.2%。

关键信息

1. 澳大利亚市场

ASX 200 的P/E比率为18.0，EV/EBITDA比率为10.1，股息收益率为3.4%。
ASX 200 REITs 表现最佳，YTD回报率为6.4%，P/E比率为17.8，EV/EBITDA比率为17.4，股息收益率为3.3%。
ASX Small Ords 的YTD回报率为5.3%，P/E比率为14.2，EV/EBITDA比率为7.4，股息收益率为3.7%。
ASX 200 Resources 的YTD回报率为2.4%，P/E比率为12.2，EV/EBITDA比率为5.3，股息收益率为3.9%。

2. 全球市场

Hang Seng 和 Tokyo SE 是YTD回报率最高的市场，分别达到8.7%和9.5%。
FTSE 100 是YTD回报率最低的市场，为**-1.0%**。
S&P 500 的P/E比率为20.6，Nasdaq 为24.7，FTSE 100 为14.0，Hang Seng 为12.4，Tokyo SE 为14.2。
Nasdaq 的EPS增长最快（FY1为22.8%），S&P 500 的EPS增长为11.6%。
Hang Seng 和 Tokyo SE 的股息收益率较高，分别为3.5%和3.2%。

Jefferies评级与目标价

Jefferies对部分澳大利亚股票进行了评级和目标价分析，其中：

360 被评为Buy，目标价为30.00 AUD，当前价格为32.33 AUD，目标价低于当前价格。
A1M 被评为Buy，目标价为0.55 AUD，当前价格为0.34 AUD，目标价高于当前价格。
ABB 被评为Buy，目标价为4.55 AUD，当前价格为4.02 AUD，目标价高于当前价格。
ALD 被评为Buy，目标价为31.00 AUD，当前价格为25.25 AUD，目标价高于当前价格。
AGL 被评为Buy，目标价为13.32 AUD，当前价格为10.15 AUD，目标价高于当前价格。
AIS 被评为Hold，目标价为0.18 AUD，当前价格为0.17 AUD，目标价略高于当前价格。
ALL 被评为Buy，目标价为72.00 AUD，当前价格为64.36 AUD，目标价高于当前价格。
AMC 被评为Buy，目标价为18.03 AUD，当前价格为14.04 AUD，目标价高于当前价格。
COH 被评为Buy，目标价为42.00 AUD，当前价格为20.32 AUD，目标价显著高于当前价格。
DMP 被评为Buy，目标价为42.00 AUD，当前价格为20.32 AUD，目标价显著高于当前价格。
FPH 被评为Buy，目标价为37.80 AUD，当前价格为34.31 AUD，目标价高于当前价格。
GDG 被评为Buy，目标价为6.52 AUD，当前价格为5.70 AUD，目标价高于当前价格。
HMC 被评为Buy，目标价为7.62 AUD，当前价格为4.74 AUD，目标价显著高于当前价格。
IAG 被评为Buy，目标价为9.90 AUD，当前价格为8.96 AUD，目标价高于当前价格。
COH 的EPS增长（FY1）为5.5%，而其目标价与当前价之间有显著差距。

总结

文档提供了澳大利亚市场与全球主要市场在估值、盈利增长、股息收益率和市场回报方面的对比数据，揭示了市场整体和行业层面的表现差异。ASX 200 REITs 在YTD回报率和估值方面表现突出，而Energy 和 Financials 行业的盈利修订幅度较大，需关注其未来表现。Jefferies对部分股票的评级和目标价分析表明，Buy评级的股票中，COH、DMP、FPH、GDG、HMC、IAG 等有较高的增长潜力。整体来看，澳大利亚市场在盈利增长和股息收益率方面具有一定的吸引力，但需结合行业表现和市场环境进行投资决策。

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