20170508-天星资本-雷腾软件-430356.OC-_车联网_绿色出行_双轮驱动_业绩稳步增长_11页_853kb

车联网行业总结

核心内容

车联网行业正处于快速发展阶段，受益于汽车行业向智能化转型的趋势，预计2025年全球所有新车都将具备联网功能。与此同时，绿色出行概念日益深入人心，成为推动未来出行方式变革的重要力量。公司作为车联网与绿色出行领域的领先企业，凭借其在技术研发、客户资源和品牌建设方面的优势，持续推动业务增长。

主要观点

• 行业前景广阔：车联网市场空间巨大，预计2020年市场规模将达338亿美元，2025年将突破2162亿美元。新能源汽车作为汽车行业发展方向，将逐步取代燃油汽车。
• 智能出行兴起：智能出行市场实现爆发式增长，互联网专车规模逐年扩大。绿色共享经济模式因其便捷、环保、个性化等特点，正逐步成为出行市场的新动力。
• 公司双轮驱动战略：公司以“车联网+绿色出行”双轮驱动，推动传统业务与新兴业务协同发展，提升整体盈利能力。
• 业绩稳步增长：公司2016年实现营收1.33亿元，同比增长12.99%；净利润3028.63万元，同比增长26.12%。预计2017年营收将增长至1.5亿元，净利润增长至3400万元。

关键信息

财务表现

公司概况

• 公司名称：上海雷腾软件股份有限公司
• 成立时间：2010年
• 注册资金：6177.6万元
• 股票代码：430356.0C
• 市场层级：创新层
• 转让方式：做市转让
• 总股本：6177.60万股
• 总市值：5.49亿元
• 每股净资产：2.12元
• ROE：28.92%
• 资产负债率：47.20%
• 前十大股东持股比例：77.15%
• 做市商家数：13家

主营业务

• 车联网应用服务：提供智能行车导航、智能车载终端硬件等产品，与主流车厂及Tier1供应商深度合作，具备快速研发迭代能力。
• 绿色智能出行：推出“飞路快车”、“飞路巴士”、“临港飞路”等品牌，提供定制化、共享化的出行服务，如星级酒店接送、园区通勤班车、公众定制巴士等。同时，公司开发了“飞路畅GO4.0”平台，提升新能源汽车的调度与充电效率。

核心竞争力

• 研发优势：公司在车联网领域深耕多年，拥有丰富的专利和软件著作权，涵盖软件算法、硬件驱动、通讯协议、云端系统等多个方面。
• 资源优势：与香格里拉、洲际、临港集团等多家知名企业达成合作，形成稳定的客户网络。
• 品牌优势：作为国内绿色智能出行的先驱者之一，公司凭借优质服务和良好口碑，赢得市场高度认可。

风险提示

• 税收政策变化风险
• 市场竞争加剧风险
• 核心技术人员流失风险
• 综合管理水平有待提高风险

投资价值

公司凭借稳定的业务模式和良好的成长性，盈利能力和毛利率均优于行业平均水平。2017年预计实现营收1.5亿元，净利润3400万元，每股收益0.55元。因此，给予公司“推荐”评级，认为其相对表现优于市场。