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华闻期货商品研究-晨报总结

核心内容概览

华闻期货于2020年10月22日发布商品晨报，涵盖玉米、豆粕、橡胶、原油、PTA、LLDPE等主要品种的市场分析与操作建议，同时包含行业资讯与风险提示。

主要观点与策略

玉米

• 价格走势：北方港口价格上涨10元，期货价格在2600元/吨附近承压，现货价格继续上涨。
• 基本面分析：
  • 东北玉米减产1000万吨，农户与贸易商看涨情绪高涨。
  • 下游企业若价格低于2300元/吨，将大量建库存。
  • 玉米深加工行业利润有所恢复，但需求增长有限。
• 操作建议：
  • 01玉米操作空间为2450-2650元/吨，短线空头入场点2600元/吨以上。
  • 多01淀粉空01玉米，入场点320元/吨以下，做多淀粉厂利润。
  • 套利策略：300-350元/吨区间短多，350元/吨附近平仓。

豆粕

• 价格走势：豆粕期货价格震荡上涨，现货成交活跃。
• 基本面分析：
  • 美豆出口数据利好，美豆10-11月到港量大，压榨量维持在210万吨以上。
  • 豆粕库存下降，截至10月9日为93.96万吨，较上周下降2.04万吨。
  • 美湾大豆盘面利润维持在160-180元/吨。
• 操作建议：
  • 01豆粕在3250元/吨附近短线做多。
  • 菜粕1-5正套，入场点-30元/吨以下。

橡胶

• 价格走势：沪胶价格回调，低位建立多单。
• 基本面分析：
  • 泰国原料雨势减弱，缓解供应紧张。
  • 国内交割临近，全乳胶增加有限。
  • 海外轮胎需求持续恢复，订单增长。
• 操作建议：
  • 橡胶价格短期偏强震荡，回调可低位建立多单。
  • 关注主产区天气变化及上期所仓单注册情况。

原油

• 价格走势：原油期货价格下跌，短期延续震荡。
• 基本面分析：
  • 利比亚产量恢复，成为欧佩克主要增量。
  • 美国原油库存下降，但汽油库存上升。
  • 全球疫情反弹影响燃料需求，去库周期延长。
• 操作建议：
  • 短期原油价格震荡偏弱，支撑位3480元/吨，阻力位3620元/吨。
  • 建议逢高试空。

PTA

• 价格走势：PTA期货震荡下跌，现货市场成交一般。
• 基本面分析：
  • 成本支撑减弱，国际原油价格下跌，PX价格上涨。
  • 中国PTA库存维持高位，贸易商谨慎。
  • 下游聚酯市场维持整理，需求增长有限。
• 操作建议：
  • PTA短期震荡偏弱，建议逢高试空。

LLDPE

• 价格走势：LLDPE期货震荡横盘，现货市场成交清淡。
• 基本面分析：
  • 石脑油与亚洲乙烯价格下跌，市场情绪偏弱。
  • 聚合物市场供需平衡，部分产品降价。
  • 农膜需求季节性上涨，但整体市场偏弱。
• 操作建议：
  • LLDPE短期震荡整理，建议谨慎短空。

关键信息

风险提示

• 玉米：国家可能出台调控政策，水稻拍卖情况需关注。
• 橡胶：主产国出现极端气候。
• 原油：地缘冲突风险。
• PTA：PX供应充足，PTA库存高位。
• LLDPE：供应压力仍存，金融市场观望情绪浓厚。

行业资讯

1. 政策：

   • 国常会强调政策连续性与资金使用效益。
   • 央行推动宏观审慎压力测试，支持资本市场发展。
   • 北京住建委启动房地产市场专项检查。

2. 市场动态：

   • 中国鸡肉养殖陷入亏损。
   • 美国三大股指小幅收跌，科技股表现分化。
   • 欧股全线走低，黄金价格上涨。

3. 商品动态：

   • 中国将轮入50万吨新疆储备棉，时间从2020年12月1日至2021年3月31日。
   • 世界贸易组织报告称，2020年全球贸易额预计下降7%-9%，中国为唯一正增长主要经济体。

数据摘要

作者信息

• 刘大勇：期货从业资格号F3026113，投资咨询资格号Z0012194。
• 衰然：期货从业资格号F3025837，投资咨询资格号Z0013873。
• 杨广喜：期货从业资格号F0231713，投资咨询资格号Z0000278。

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