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PVC期货市场分析与总结

[冠通研究] PVC市场分析

市场观点

观望各地区电石价格上涨10-50元/吨。房地产数据持续疲软，开工率环比下降29个百分点至71.24%，处于历年同期低位水平。尽管台塑上调7月售价，但海运费高企限制出口。印度对中国氯化聚氯乙烯继续征收反倾销税，连续累库导致库存压力增大，刷新历史新高。房地产政策对PVC需求端影响尚未显现。

供需分析

供应端：V2409合约减仓震荡上行，区间5787-5858元/吨，收盘5845元/吨，跌0.49%。基差-170元/吨，走弱54元/吨，处于偏低水平。

基本面跟踪：供应方面，主要企业进入检修期，开工率持续回落；需求端，最新房地产数据显示：1-6月房地产开发投资同比下降10.1%，商品房销售面积下降19.0%，住宅新开工面积下降12.5%。30大中城市商品房成交面积环比下降20.88%。

库存压力

截至7月12日，PVC社会库存环比增加0.16%至6079万吨，同比增幅26.57%，库存压力较重。

政策效应

房地产多项政策效果有限：房地产销售面积同比降幅扩大，精装修等政策尚未传导至PVC需求端。

市场期待

三中全会召开，市场期待新一轮刺激政策，基差有一定走强可能，建议近期观望为主，谨慎对待库存压力对价格下行的影响。

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