20210613-中泰证券-区域经济主题的后续看点在哪__13页_1mb

区域经济主题的后续看点总结

核心内容

本文主要分析了区域经济主题在政策驱动之外的中长期发展看点，重点围绕浦东新区与浙江“共同富裕示范区”的战略布局，以及下半年市场的流动性预期和投资策略变化。同时，对市场情绪、换手率、估值指标等进行了跟踪与分析，为投资者提供参考。

主要观点

1. 区域经济战略的中长期价值

• 浦东新区：预计未来5年GDP增速将“一枝独秀”，聚焦六大硬核产业（中国芯、创新药、蓝天梦、未来车、智能造、数据港），推动核心产业规模翻倍式增长。
• 浙江共同富裕示范区：重点关注收入分配制度改革的后续措施，预计通过扩大中等收入群体，释放消费板块的中长期增长空间，尤其是高端消费品、国货品牌及免税板块。

2. 下半年市场展望

• 流动性预期波动：市场对下半年全球流动性收紧形成一致预期，但全球疫情反复可能改变这一预期，导致流动性收紧不及预期。
• 市场波动性增加：权益市场将更加结构性，建议投资者关注“α”机会，即精选个股而非依赖市场整体β收益。
• 受益板块：制造业和消费品板块可能是α机会的集中领域，包括新能源及新能源汽车、科技制造（半导体、鸿蒙、消费电子）、食品饮料、医药等。
• 短期β机会：建党百年庆背景下，国防军工和龙头券商可能短期表现强势。

关键信息

浦东新区六大硬核产业现状与目标

上海碳交易市场的影响

• 全国性碳交易市场及交易中心落户上海，将增强上海在全球碳市场定价中的地位。
• 碳金融市场的发展对加速新旧能源替代、增强能源自主可控具有重要意义。
• 碳汇、碳捕捉等绿色生态主题可能在短期内受到提振。

浙江共同富裕示范区的潜力

• 浙江居民收入差距较小，2020年城乡居民收入倍差为1.96，低于全国平均水平。
• 政策落地后，将增强全国范围内收入分配改革的预期，释放消费板块增长空间。
• 高端消费品、国货品牌、免税等消费板块或受益。

市场表现与指标分析

指数与行业表现

• 风格指数：创业板指、中证1000领涨，沪深300、中证100领跌。
• 大类行业：能源、电信服务表现亮眼，日常消费、房地产表现低迷。
• 一级行业：计算机、汽车、电力设备及新能源领涨，酒类、房地产、轻工制造领跌。

换手率与市场活跃度

• 全A换手率震荡回升，达到1.4%，处于历史分位85.1%。
• 创业板指换手率高达13.6%，处于历史分位94.2%。
• 融资余额回升至15911亿，较上周增加137亿。
• 涨停数量小幅下滑，本周为85家。

估值指标

• PB估值高于历史均值的行业：有色金属、钢铁、基础化工、轻工制造、机械、电力设备及新能源、国防军工、汽车、消费者服务、家电、医药、食品饮料、农林牧渔、电子、计算机。
• PE估值高于历史均值的行业：食品饮料、医药生物、休闲服务、综合、电气设备、计算机、银行、汽车行业。
• PE与PB均高于历史均值的行业：电新、消费者服务、食品饮料、医药、计算机、汽车行业。
• 估值高于历史均值的指数：中证100、上证50、万得全A、沪深300、创业板指、深证成指、中小板指。

风险提示

• 经济增速不及预期的风险。
• 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况。

重要声明

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