20181109-中原证券-晨会聚焦_11页_980kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告是中原证券于2018年11月发布的晨会聚焦内容，涵盖了宏观经济、市场策略、行业分析、公司点评及重点数据更新等部分。报告主要关注A股市场走势、政策动向、行业动态及公司基本面分析，旨在为投资者提供市场判断和投资建议。

主要观点

1. A股市场走势

A股市场在2018年11月8日冲高遇阻，小幅震荡回落。
市场整体呈现观望情绪，预计短期内将维持在2700点下方整理。
券商、有色金属等主流板块轮番回落，抑制了股指持续反弹。
未来若缺乏利好政策和增量资金，不排除A股再次探底。

2. 政策动向

国务院发布《关于聚焦企业关切进一步推动优化营商环境政策落实的通知》，旨在改善营商环境。
银保监会主席郭树清提出对民营企业的贷款“一二五”目标。
证监会迅速落实科创板设立及试点注册制，推动资本市场改革。
多项政策旨在缓解经济下行压力及支持企业融资。

3. 大宗商品走势

美元指数高位盘整，黄金价格有望触底回升。
COMEX黄金价格上涨2.15%，沪金上涨3.77%。
LME铜、铝、锌、铅价格下跌，镍价格微涨。
铁矿石、螺纹钢、LME铜等价格受中美贸易战和宏观经济影响。

4. 行业分析

有色金属行业：避险情绪推动贵金属价格上涨，钼、钴需求前景较好。
银行业：三季报业绩改善，资产质量稳中有升，建议关注大行及股份行。
文化传媒行业：行业集中度提升，龙头公司有望受益于行业整合，建议关注分众传媒、华策影视等。
医药行业：市场表现弱势，但部分低估值优质成长股值得关注。

5. 公司点评

浪潮信息：三季报收入增速超预期，建议增持。
国金证券：自营业务表现优于行业均值，建议增持。
华策影视：三季报业绩符合预期，预计受益于行业整合，建议增持。

关键信息

1. 宏观经济

10月中国出口同比增长20.1%，进口增长26.3%，贸易顺差2336.3亿元。
1-10月贸易顺差收窄26.1%。
央行及监管机构关注经济下行压力，推动政策利好释放。

2. 市场策略

建议投资者观望，避免追涨。
关注低估值绩优蓝筹股及部分超预期公司。
避险情绪带动黄金板块，价格坚挺关注钼，中长期需求看钴。

3. 行业数据

有色金属行业：PE处于历史低位，首次给予“同步大市”评级。
银行业：银行指数跑赢沪深300，建议关注平安银行、兴业银行等。
文化传媒行业：中信传媒指数PE为18.81倍，板块估值合理偏低。

4. 公司数据

浪潮信息：三季度收入144.42亿元，净利润1.76亿元，增速远超预期。
国金证券：前三季度自营投资收益增长显著，建议增持。
华策影视：三季度业绩符合预期，预计受益于行业整合。

风险提示

1. 宏观风险

经济下滑、政策风险、中美贸易战加剧、市场利率上行。

2. 行业风险

有色金属行业：宏观经济下行、贸易战加剧、供给侧改革不及预期。
文化传媒行业：政策监管持续收紧、行业竞争加剧、细分行业发展不及预期。
医药行业：政策推进不及预期、医保控费力度超预期。

3. 公司风险

浪潮信息：原材料价格下跌带来的减值风险。
国金证券：权益类及固收类市场行情持续弱势。
华策影视：影视项目市场表现不及预期、政策监管趋严。

重点数据更新

1. 限售股解禁

多家公司将于2018年11月12日或13日解禁，包括天翔环境、数知科技、华源控股等。

2. 沪深港通活跃个股

A股十大活跃个股包括中国平安、中信证券、贵州茅台等，部分个股表现优于大盘。

3. 新股申购与IPO信息

今日有新股申购，具体信息未列明。
新疆交建计划于2018年11月15日发行，发行价为7.18元。

投资评级

1. 行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

2. 公司投资评级

买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

结论

整体来看，2018年11月A股市场受政策影响较大，市场情绪较为谨慎，短期内以整理为主。有色金属、银行及文化传媒等行业具备一定投资机会，而医药行业则面临较大的政策压力。建议投资者在政策利好和行业基本面改善的前提下，关注低估值、业绩超预期及受益于行业整合的公司。同时，需警惕宏观经济下行、政策变化及市场波动带来的风险。

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