20230507-中财期货-苹果月报_五月关注坐果情况_消费整体趋稳_7页_1mb

苹果期货市场分析报告总结

观点与逻辑

当前市场情况

• 4月苹果各合约价格经历下跌后，因多头资金推动强势反弹。消费备货后市场出现低迷，但多头资金入市缓解了悲观情绪。
• 5月后05合约进入交割月，修复贴水行情，但期现影响逐步消退，市场关注转向新季苹果的坐果问题、套袋及质量。
• 现货价格总体稳定有涨，去库水平中等偏上，高价背景下库存表现尚可，消费方面水果季节性品种出现分化。

风险与驱动因素

• 后期现货上涨驱动趋弱，远月合约高度依赖坐果质量。
• 西部、东部均有坐果或持续阴雨天气所带来的质量风险，历史经验表明套袋数据通常会部分修复前期担忧。

操作建议及行情预判

• 10合约短期维持高位震荡趋势。
• 不建议短期投机，风险主要在于坐果兑现及后续质量担忧。

市场回顾

• 主力合约（AP310）表现，主力合约五一后跳空高开，震荡下行但整体上涨153元，收盘价至8775元/吨。
• 受交割拉动，部分远月合约表现贴水，但交割整体贴水修复情况良好。

基本面分析

现货与去库情况

• 现货市场成交价格稳定，不同等级苹果均有支撑，优质货仍较坚挺。
• 全国冷库库存总量404万吨，去库率53.88%，表现平稳，去库绝对值低但走货速度尚可，消费需求仍属刚需型。

生长阶段与产量预期

• 目前处于苹果坐果期，新季天气面临调适。此前西部降雪、东部霜冻影响坐果预期。
• 产量预期或适用“三年小年”现象，若持续减产无论套袋数据表现如何，均将抬高新季基价。

天气与外部风险

• 近期降水与未来预测，近期黄淮、江西降水偏多，未来江南、华南降雨密集，可能抑制销地出货；中东部销区对苹果需求存在受天气阻碍的风险。
• 西部地区持续阴雨天气忧虑坐果期质量，进一步增加波动可能。

以上信息来源于中财期货2023年5月7日苹果月报，仅供知悉，研究与分析基于实时市场数据和企业调研，详情请查阅报告全文。