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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概述

2025年4月15日，投资咨询中心对多个重点商品期货品种进行了市场分析，涵盖螺纹钢、原油、焦煤、生猪、棕榈油、大豆、PTA、国债、黄金、甲醇、纯碱等。整体来看，市场情绪受到外部政策和经济数据的双重影响，部分品种受供需变化和政策扰动影响较大，建议投资者关注宏观动向与行业基本面的联动。

主要观点与关键信息

螺纹钢

• 价格走势：全国主要城市螺纹钢均价3300元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。
• 基本面分析：受出口压力和下游需求疲软影响，钢市短期或回归基本面，库存持续下降，基本面压力不大，钢价或延续小幅反弹。
• 操作建议：短期反弹，建议观望或择机参与。

原油

• 供需情况：欧佩克下调全球石油需求预测，原油供需压力仍存。
• 地缘因素：美国与伊朗谈判氛围积极，但若谈判破裂，需警惕地缘风险。
• 操作建议：反弹动能不足，建议把握反弹弱化后的沽空机会。

焦煤

• 供应端：部分煤矿恢复生产，供应小幅回升；甘其毛都通关车数回升，口岸库存高企。
• 需求端：焦企生产积极性尚可，刚需支撑仍存。
• 操作建议：短期震荡偏弱，关注关税政策和国内库存变化。

生猪

• 市场表现：全国生猪市场价格整体上行，养殖端出栏减少，二次育肥积极性提高。
• 操作建议：成本支撑下建议远月低多持有，养殖户可择机卖出套期保值。

棕榈油

• 库存情况：全国重点地区棕榈油商业库存37.11万吨，环比减少0.62%。
• 市场预期：宏观不确定因素存在，缺乏新消息指引，预计短期维持震荡。
• 操作建议：关注产地高频供需数据及国内库存变化。

大豆

• 出口数据：美国对华大豆出口检验量下降，关税冲击短期支撑盘面。
• 市场预期：国产大豆期现价格共同上行，下游采购需求上升，预计仍有上涨空间。
• 操作建议：短期建议逢低建多，后续关注巴西到港及政策性拍卖消息。

PTA

• 供需格局：PTA负荷下降，下游聚酯负荷维持高位，库存延续去库预期。
• 市场影响：关税政策压制纺织品出口，PTA去库力度或下修。
• 操作建议：反弹动能不足，建议等待反弹结束后寻找高位沽空机会。

国债

• 经济数据：一季度外贸数据平稳开局，进出口总值创历史新高。
• 市场预期：货币宽松预期增强，流动性对债市有支撑。
• 操作建议：中期震荡为主，建议保持谨慎。

黄金

• 政策动向：美国启动对半导体和药品进口的国家安全调查。
• 市场预期：短期恐慌情绪减弱，黄金震荡偏多，白银基本面偏弱。
• 操作建议：关注美国零售数据和美联储官员讲话，把握黄金波动机会。

甲醇

• 库存与产能：港口库存周度下降，企业库存低位，下游补货积极。
• 市场预期：甲醇短期震荡运行，上方压力2300元/吨。
• 操作建议：建议观望或短线做空。

纯碱

• 价格与库存：纯碱价格缓慢下跌，库存小幅下降。
• 市场预期：供应提升，下游需求不温不火，价格窄幅调整。
• 操作建议：短期震荡，建议观望或反弹短线做空。

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